Investor dan spekulan institusi yang memperdagangkan bitcoin dalam jumlah besar mengadopsi metode baru untuk menyembunyikan ukuran sebenarnya dari transaksi mereka. Mereka melakukan ini - berkali-kali dengan bantuan diam-diam dari banyak bursa utama - untuk mengurangi risiko mengekspos niat mereka ke pasar, baik bullish atau bearish, yang dapat menyebabkan pergerakan harga yang tidak menguntungkan.
The Iceberg Order untuk menstabilkan pasar
Avi Felman, kepala perdagangan di BlockTower, memperhatikan satu transaksi semacam itu pada minggu terakhir bulan Desember ketika seseorang, atau mungkin sebuah institusi, membeli sejumlah besar bitcoin (kutipan BTC) di bursa cryptocurrency yang berbasis di AS, Coinbase.
Namun, log pesanan hanya menyoroti penawaran berulang pesanan beli untuk 20-40 bitcoin dalam satu waktu. Pada dasarnya, sejumlah besar BTC dibeli melalui pesanan yang lebih kecil.
Ini memiliki implikasi yang lebih luas di pasar. Jika sebuah institusi membuat pesanan besar publik, itu akan mengkomunikasikan posisinya ke seluruh pasar, menyebabkan institusi lain bergerak melawannya.
Memiliki pesanan yang lebih kecil, pada dasarnya, menipu pelaku pasar untuk berpikir bahwa tidak ada banyak minat pada tingkat harga yang lebih rendah padahal sebenarnya ada. Misalnya, seorang pedagang yang ingin membeli 1.000 tawaran bitcoin (pesanan beli) untuk 50 dan menunggu bursa untuk mengeksekusi sebagian transaksi, katakanlah 45 misalnya, sebelum memuat ulang pesanan ke 50.
Proses ini diulang sampai seluruh 1.000 bitcoin tercakup. Menurut David Lifchitz, kepala investasi untuk firma perdagangan ExoAlpha yang berbasis di Paris, strategi top-up mirip dengan "Iceberg Order", yang membagi transaksi besar menjadi pesanan kecil, seperti gunung es yang menyembunyikan sebagian besar volume. es di bawah permukaan laut.
Pertukaran mendukung perdagangan algoritmik untuk menghindari kebocoran informasi
Eksekusi strategi siluman ini, yang membantu menstabilkan pasar dan mencegah perubahan signifikan, hanya dimungkinkan melalui algoritme (perdagangan mesin). Dengan demikian, sebagian besar pertukaran menawarkan dukungan kepada institusi yang ingin membuat gunung es.
"Pertukaran terkemuka seperti Binance, Coinbase, FTX, Bitfinex, Bitstamp memungkinkan perdagangan algoritmik," kata Usman Khan, salah satu pendiri dan CEO APEX: E3, platform analitik berbasis cloud untuk aset digital untuk investor ritel dan institusi , menambahkan hipotesis bahwa sebagian besar algoritma memfasilitasi transaksi gunung es untuk meminimalkan kebocoran informasi.
“Software memantau eksekusi order secara real time dan memuat ulang order sampai jumlah yang ditentukan oleh trader telah dibeli / dijual. Besarnya pesanan juga bisa diacak untuk setiap isi ulang, ”kata Rek.
Namun, pedagang yang lebih berpengalaman dapat mengendus gunung es dengan mencari serangkaian perdagangan terbatas (pesanan untuk membeli atau menjual bitcoin dengan harga tertentu atau lebih baik) yang muncul berulang kali di log pesanan. Untuk alasan ini, institusi tidak bergantung pada satu platform perdagangan dan menjalankan gunung es di banyak bursa.
