ant kripto
Du ketvirčiai iš eilės neigiamo BVP augimo dažnai nurodomi kaip pagrindinis nuosmukį patiriančios ekonomikos apibrėžimas. JAV iždo sekretorė Janet Yellen ketvirtadienį tvirtino, kad JAV ekonomika iš tikrųjų nepatyrė nuosmukio pirmąjį 2022 metų pusmetį, nes darbo rinka išliko stipri. Paprastai nuosmukio atveju darbo rinka pablogėja.
Nepaisant augančio JAV ekonominio pesimizmo, kriptovaliutos atsilaiko
Tačiau pastarosiomis savaitėmis darbo rinka parodė tam tikrus nuosaikėjimo ženklus, o savaitės bedarbių pašalpų skaičius auga. Be to, nors vartotojų pasitikėjimas mažėja, o pagal infliaciją koreguotos vartotojų išlaidos dėl didelės infliacijos jau kurį laiką stagnuoja, kiti rodikliai rodo kitų ekonomikos sektorių silpnumą.
Praėjusį penktadienį paskelbti PMI duomenys parodė, kad dominuojantis JAV paslaugų sektorius liepos mėnesį greičiausiai susitraukė. Nors Yellen gali teigti, kad pirmąjį metų pusmetį JAV nepatyrė nuosmukio, antrąjį pusmetį viskas atrodo neblogai.
Nepaisant didėjančio pesimizmo dėl JAV ekonomikos pastarosiomis savaitėmis, kriptovaliutų kainos smarkiai išaugo. Esant dabartiniam maždaug 23.800 35 USD lygiui, „Bitcoin“ yra daugiau nei 17.500% daugiau nei birželio mėn. Tuo tarpu, esant dabartiniam lygiui, viršijančiam 1.700 USD, „Ethereum“ yra beveik 100% daugiau nei birželį, kai buvo maždaug 880 USD už žetoną.
Jei ekonominė padėtis tokia prasta, kodėl kriptovaliutų kainoms pavyko atsigauti?
Finansinių sąlygų sušvelninimas skatina spekuliacinio rizikos turtą
Daugėjant įrodymų, kad JAV įžengia į recesiją arba jau ją išgyvena, didėja optimizmas, kad sparčiai auganti infliacija galėjo pasiekti aukščiausią tašką. Augant optimizmui dėl palankesnės infliacijos perspektyvos, auga ir statymai, kad JAV Federalinis rezervų bankas ateinančiais ketvirčiais neprivalės taip agresyviai didinti palūkanų normų, kurias bankas taiko siekdamas sugrąžinti kursą. iki ilgalaikio tikslo – 2,0 proc.
Iš tiesų, per šios savaitės FED posėdį, kuriame bankas antrą kartą iš eilės padidino palūkanų normas 75 baziniais punktais, grįždamas maždaug pagal vadinamąją neutralią 2,25–2,50, XNUMX% palūkanų normą, kuri nei skatina, nei lėtina ekonomiką, Fed pirmininkas Jerome'as Powellas skambėjo šiek tiek kvailiau. Ji atkreipė dėmesį į pastarojo meto ekonomikos sulėtėjimą ir įrodymus, kad JAV kainų spaudimas jau galėjo būti pasiekęs aukščiausią tašką, ir atsisakė remti tolesnius didesnius palūkanų normų kėlimus būsimuose FED posėdžiuose.
Pinigų rinkos, kurios gali būti laikomos rinkos požiūriu į FED palūkanų normų kryptį, vėliau sumažino statymus dėl griežtinimo likusiai 2022 ir 2023 metų daliai. bazinių punktų rugsėjį, o po to per likusį 50 m. laikotarpį / 25 m. pradžioje bus padidinta 2022 baziniais punktais, todėl palūkanų normos bus beveik 2023 %.
Pinigų rinkose FED sumažino palūkanų normas iki maždaug 3,0 % likusiai 2023 m.
Reaguodama į Fed pastaruoju metu sulėtėjusius statymus, JAV obligacijų pajamingumas, pakoreguotas atsižvelgiant į infliacijos lūkesčius, smarkiai sumažėjo. 5 metų TIP pajamingumas savaitę baigė -0,09%, o nuo ankstesnių mėnesio aukštumų sumažėjo beveik 70 bazinių punktų. 10 metų TIP pajamingumas svyravo apie 0,11 proc., sumažėjo maždaug 60 bazinių punktų nuo ankstesnių mėnesio aukštumų.
Analitikai teigia, kad realus pajamingumas teigiamas, pavyzdžiui, mėnesio pradžioje, riboja ekonomiką, o beveik nulinis realus pajamingumas turi neutralų poveikį. Kitaip tariant, finansinės sąlygos greičiausiai grįžo iš šiek tiek įtemptos į beveik neutralią.
Palankesnės finansinės sąlygos istoriškai buvo palankios spekuliacinės rizikos turtui, tokiam kaip JAV technologijų akcijos ir kriptovaliutos. Taip yra todėl, kad palankesnės finansinės sąlygos mažina mažo pajamingumo obligacijų patrauklumą, verčia juos laikyti investuotojams pasirinkti rizikingesnes turto klases.
Atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta pirmiau, toliau blogėjančios ekonominės sąlygos JAV, jei tai padės suvaldyti infliaciją ir toliau sumažinti FED griežtinančius statymus, gali padidinti kriptovaliutų kainas. Infliacijai pradėjus mažėti, prekybininkai gali ir toliau didinti statymus dėl Fed palūkanų mažinimo 2023 m. antrąjį pusmetį ir vėliau.
Jei Fed pradės kredituoti šiuos statymus, parodydamas, kad paskutiniuose 2022 m. susitikimuose pasirodys dar niūriau, tai gali lemti tolesnį finansinių sąlygų sušvelnėjimą, o tai gali tapti dideliu kriptovaliutų užnugariu.
