Cik lielu daļu no ietaupījumiem jūs veicat tikai par sešu uzņēmumu likteni? Ja Jums ir nopirka akcijas ieguldot S&P 500 SPX, + 0,28% no kapitāla indeksa fonda, atbilde ir: apmēram ceturtā daļa. Tas ir tā sauktais "FANMAG" - Facebook FB, + 0,45%, Apple AAPL, -0,20%, Netflix NFLX, -6,52%, Microsoft MSFT, -0,51%, Amazon AMZN, -1,26 , 0,16% un Google (“Alfabēts”) GOOG, -XNUMX% - ietekmē plaši pazīstamo indeksu.
FANMAG svars uz S&P 500
Jā, šie uzņēmumi ir gigantiski un globāli. Tomēr tas rada nopietnas šaubas par apgalvojumiem, ka tikai S&P 500 piedāvā plašu ieguldījumu riska diversifikāciju.
Tas arī apšauba, vai indekss kaut kādā veidā pārstāv visu Amerikas ekonomiku, un izskaidro, kāpēc indekss ir palielinājies šī pavasara laikā, kaut arī ekonomiskā izaugsme ir bijusi nemainīga (vai sliktāka).
"Akciju tirgu darbība, īpaši Amerikas Savienotajās Valstīs, koronavīrusa pandēmijas laikā, šķiet, ir pretrunā ar loģiku," atzīmē Jeila Nobela prēmijas laureāta ekonomists Roberts Šilers. Patlaban indekss tiek vērtēts ar peļņu uz akciju 30 reizes lielāku nekā pēdējās desmitgades vidējais.
Pirms šī gada tas ir sasniedzis vai pārsniedzis šo līmeni tikai divas reizes: 2000. un 1929. gadā. Tomēr lielu daļu indeksa rādītāju nosaka tikai šie seši krājumi. Tāpēc kopējais S&P 500 dividenžu ienesīgums ir tikai 1,8%.
Pēc īsa tirgus eiforijas brīža pagājušā mēneša sākumā kazino krājumi samazinājās vidēji par 18%, universālveikali par 19%, viesnīcas, kūrorti un kruīza līnijas par 25% un uzņēmumi par 28%, liecina datu analīzes kompānija FactSet.
Arī mazo un vidējo uzņēmumu akcijas, kuras bieži tiek uzskatītas par labāku akciju tirgus ekonomiskās veselības rādītāju, atpaliek no S&P 500, turklāt slikti.
Ko tas nozīmē indeksa fonda parastajam ieguldītājam? Īsāk sakot, varētu secināt, ka viņš ir pakļauts ievērojamiem riskiem, kurus viņš, iespējams, neapzinās. Pilnīgi neapzinoties, investori ir ļoti derīgi par FANMAG.
Indeksi nav bez riska
"Ideja, ka kapitāla vērtspapīru indeksi ir kaut kā bezriska, vienmēr ir bijusi bīstama kļūda, ko ir pastiprinājis pasīvo ieguldījumu pieaugums," komentē Marks Urquharts, Baillie Gifford vadītājs Edinburgā, Skotijā.
"Patiesībā visas trīs nozīmīgās tirgus krīzes, kuras esmu redzējis savā karjerā - tehnoloģijas, plašsaziņas līdzekļi un telekomunikācijas (TMT), finanšu krīze un tagad koronavīruss - ir saistītas ar tik lielu kaitējumu, kas nodarīts konkrētām indeksa nozarēm. ir jānojauc tēze, saskaņā ar kuru ieguldījumi indeksā var diversificēt šo risku ".
Ir divi iespējamie riski. Pirmais ir tas, ka nākamajos ceturkšņos notiks ekonomiskā atsitiena un indeksu fondu īpašnieki paliks ārpus, jo šiem lielajiem krājumiem jau ir bijis savs kāpums. Otrs risks ir tāds, ka nav ekonomiskas atsitiena ... un ka šiem milzīgajiem krājumiem draud recesija.
