par kriptogrāfiju
Stablecoin jautājumi nepaaugstina bitkoīna vai citu kriptovalūtu cenu, liecina Kalifornijas Universitātes Berkeley Haas Blockchain Initiative finansēto pētījumu rezultāti.
Stablīnijas kā instrumenti, nevis tirgus parametri
Savā ziņojumā, kas tika publicēts piektdien, 17. aprīlī, Ričards Lions, UC Berkley galvenais inovāciju un uzņēmējdarbības vadītājs, un Ganesh Viswanath-Natraj, Warwick Biznesa skolas finanšu docents, atklāja, ka stablecoīni kalpo kā rīki ieguldītājiem reaģēt uz tirgus kustībām, nevis kā inflācijas vai cenu sabrukuma faktoriem.
Tirdzniecības datu analīze rāda, ka plūsmas saskan ar investoriem kuri riska vai cenu samazināšanās periodos izmanto stablīnus kā vērtības krājumus. Liona un Viswanath-Natraj atrada arī "nepārprotamus pierādījumus" par citu katalizatoru plūsmām no emitentu kases uz sekundārajiem tirgiem: arbitrāžas tirdzniecību, kad stabilie valūtas produkti atkāpjas no sava režīma.
Iepriekšējie pētījumi
Tas, vai stablekoinu emisijas būtiski ietekmē kriptovalūtu cenu, nav mazs strīds. 2018. gada jūlijā Džona Grifina no Teksasas Universitātes Ostinā un Amina Šama publicētajā Ohaio štata universitātes pētījumā tika secināts, ka stablekoinu jautājumi "ir pēc tirgus lejupslīdes, kas ievērojami palielina bitcoīna cenas ".
Pētījumā arī tika teikts, ka stabilās monētu plūsmas un turpmākā cenu inflācija 2017. gadā bija attiecināma uz vienu vienību. Četrus mēnešus pēc Griffins un Shams pētījuma izlaišanas ASV Tieslietu departaments sāka izmeklēšanu, lai to izmeklētu. Neatkarīgi no tā, vai Tether un Bitfinex izmantoja stablecoin jautājumus, lai palielinātu bitcoīna cenu. 2019. gada beigās pret dominējošo stablecoin raidorganizāciju Tether un tā saistīto uzņēmumu Bitfinex tika iesniegta kolektīva tiesa.
Prasītāji apgalvoja, ka Bitfinex un Tether "monopolizēja un sazvērējās, lai monopolizētu bitcoīnu tirgu", kā arī manipulēja ar tirgu, cita starpā emitējot stablecoīnus. Tiešsaistes zīmola pseidonīms, kas pazīstams kā Bitfinex, pirms vairākiem gadiem detalizētu emuāra ziņojumu sērijā bija izvirzījis līdzīgas pretenzijas par uzņēmumiem.
secinājumi
Tieši pretrunā ar Grifinu un Šamsu, Liona un Viswanath-Natraj apkopo savus secinājumus, sakot: “Mēs neatrodam sistemātiskus pierādījumus tam, ka stablekoinu emisija ietekmē kriptovalūtu cenas.
Drīzāk mūsu pierādījumi atbalsta alternatīvus uzskatus; tas nozīmē, ka stablecoīnu emisija endogēni reaģē uz sekundārā tirgus likmju novirzēm attiecībā uz noenkuroto likmi un ka stablecoins pastāvīgi spēlē patvēruma lomu digitālajā ekonomikā ”.
Saskaņā ar CoinMetrics datiem nozares kopējais stabilo monētu piedāvājums rakstīšanas laikā pārsniedza 9 miljardus ASV dolāru. Visu laiku augstākajā Bitcoin līmeņa rādītājā 2017. gada 1,25. ceturksnī kopējais stablecoīnu daudzums bija nedaudz virs XNUMX miljardiem ASV dolāru.
