Mata wang digital bank pusat suatu hari nanti dapat menggantikan bank perdagangan. Tetapi itu datang dengan risiko, menurut penyelidikan baru dari Philadelphia Federal Reserve.
Penyelidikan Fed dengan kerjasama dua universiti
Kertas penyelidikan 32 halaman - bertajuk "Mata wang digital bank pusat: Bank pusat untuk semua?" - menyiasat implikasi mata wang digital bank pusat (CBDC), dengan fokus pada potensi persaingannya dengan peranan transformasi kematangan tradisional bank perdagangan.
Pertanyaan yang diajukan oleh pasukan penyelidik Fed, bekerjasama dengan Universiti Pennsylvania dan Chicago, meneliti implikasi memperkenalkan CBDC dan bagaimana membuka kemudahan bank pusat dapat mempengaruhi perantaraan kewangan .
Secara khusus, pertanyaan-pertanyaan tersebut dimaksudkan untuk mengeksplorasi peran yang dimainkan oleh CBDC dalam "memberi pengguna kemampuan untuk memegang akun bank secara langsung dengan bank pusat", yang pada dasarnya menggantikan peranan yang dimainkan oleh bank perdagangan pada masa ini.
Transformasi kematangan merujuk kepada amalan institusi kewangan untuk meminjam wang lebih cepat daripada yang mereka pinjamkan. Ini sering dilakukan melalui simpanan simpanan dengan menukar pinjaman ini menjadi pinjaman jangka panjang seperti gadai janji.
Ini adalah peranan bank perdagangan untuk memudahkan keperluan pemberi pinjaman dan peminjam. Namun, proses ini dapat menjadi bumerang, seperti dalam kasus krisis atau perlumbaan perbankan di mana semuanya pelabur cuba mengeluarkan dana pada masa yang sama atau jika pasaran wang tiba-tiba kehabisan kerana pemberi pinjaman tidak lagi membuat pinjaman jangka pendek.
Peranan persaingan yang menentukan antara kedua-dua bank
Dokumen tersebut menetapkan bahawa jangkauan peruntukan yang dicapai dengan perantaraan kewangan swasta (bank perdagangan) juga dapat mencukupi dengan CBDC, dengan syarat persaingan dengan bank perdagangan dan pendeposit tersebut tetap terkendali.
Walau bagaimanapun, makalah ini juga mengukur kos yang berkaitan. "Sekiranya persaingan dari bank perdagangan dikompromikan (misalnya, melalui beberapa subsidi fiskal deposit bank pusat), bank pusat harus berhati-hati dalam pilihannya agar tidak menimbulkan kekacauan dengan transformasi jatuh tempo," menurut dokumen itu. .
Dengan kata lain, jika CBDC mengganggu peranan bank perdagangan dan membiarkan lebih banyak wang dipinjamkan daripada yang dipinjamkan, ada kebimbangan bahawa bank pusat boleh membahayakan pasaran wang.
Dokumen itu juga menunjukkan bagaimana "kekakuan kontrak bank pusat dengan bank pelaburan" tidak menimbulkan rasa panik, jadi jika pendeposit mulai berpaling secara eksklusif ke bank pusat, akhirnya dapat menjadi "monopoli deposit". menarik deposit dari sektor perbankan komersial. "Kekuatan monopoli ini menghilangkan kekuatan yang mendorong bank pusat untuk menyediakan jumlah transformasi kematangan yang optimum secara sosial," kata dokumen Fed.
