di crypto
Isu Stablecoin tidak menaikkan harga bitcoin atau cryptocurrency lain, menurut penyelidikan yang dibiayai oleh University of California Berkeley Haas Blockchain Initiative.
Stablecoins sebagai instrumen, bukan parameter pasaran
Dalam laporan mereka, yang dikeluarkan pada hari Jumaat, 17 April, Richard Lyons, ketua pengurus inovasi dan keusahawanan UC Berkley, dan Ganesh Viswanath-Natraj, penolong profesor kewangan di Warwick Business School, mendapati bahawa stablecoin berfungsi sebagai alat untuk pelabur untuk bertindak balas terhadap pergerakan pasaran dan bukan sebagai faktor inflasi atau kejatuhan harga.
Analisis data perdagangan mereka menunjukkan bahawa aliran selaras dengan pelabur yang menggunakan stablecoin sebagai simpanan nilai semasa tempoh risiko atau penyusutan harga. Lyons dan Viswanath-Natraj juga menemui "bukti jelas" pemangkin lain untuk aliran dari perbendaharaan penerbit ke pasaran sekunder: perdagangan arbitraj ketika stablecoin menyimpang dari rejim mereka.
Kajian terdahulu
Sama ada isu stablecoin mempengaruhi harga cryptocurrency secara material bukan kontroversi kecil. Pada bulan Julai 2018, penyelidikan yang diterbitkan oleh John Griffins dari University of Texas di Austin dan Amin Shams dari Ohio State University menyimpulkan bahawa isu stablecoin "adalah dijadualkan berikutan penurunan pasaran dan menyebabkan kenaikan harga bitcoin yang besar ".
Penyelidikan selanjutnya menyatakan bahawa aliran stablecoin dan inflasi harga berikutnya pada tahun 2017 disebabkan oleh satu entiti. Empat bulan setelah pembebasan kajian Griffins and Shams, Jabatan Kehakiman AS membuka penyelidikan untuk menyiasat. Sama ada Tether dan Bitfinex menggunakan isu stablecoin untuk menaikkan harga bitcoin. Tuntutan kolektif diajukan terhadap penyiar stablecoin dominan Tether dan sekutunya Bitfinex pada akhir 2019.
Plaintif berpendapat bahawa Bitfinex dan Tether "memonopoli dan bersekongkol untuk memonopoli pasaran bitcoin", serta memanipulasi pasaran dengan mengeluarkan stablecoin antara lain. Nama samaran jenama dalam talian yang dikenali sebagai Bitfinex telah membuat tuntutan serupa mengenai syarikat-syarikat tersebut dalam beberapa siri catatan blog terperinci beberapa tahun yang lalu.
kesimpulan
Dalam percanggahan langsung terhadap Griffin dan Shams, Lyons dan Viswanath-Natraj merangkum kesimpulan mereka dengan mengatakan: “Kami tidak menemukan bukti sistematik bahawa penerbitan stablecoin mempengaruhi harga cryptocurrency.
Sebaliknya, bukti kami menyokong pandangan alternatif; iaitu bahawa penerbitan stablecoin bertindak balas terhadap penyimpangan kadar pasaran sekunder berbanding dengan kadar berlabuh dan bahawa stablecoin sentiasa memainkan peranan sebagai perlindungan dalam ekonomi digital ”.
Penawaran agregat stablecoin industri melepasi $ 9 bilion pada saat penulisan, menurut data dari CoinMetrics. Pada tahap tertinggi sepanjang masa untuk bitcoin pada Q2017 1,25, penawaran agregat stablecoin hanya melebihi $ XNUMX bilion.
