Bitcoin wordt vaak beschreven als een riskante gok. Hij is net geboren. Het bestaat al ongeveer tien jaar. Het wordt slecht begrepen door massamarkten. Het is een experiment, dus het kan nog steeds mislukken. Al deze claims zijn waar.
Bitcoin lijkt te zijn opgeschort tussen desillusie en verlichting. Dit betekent dat de meeste mensen deze cryptocurrency blijven zien als een gek bedrijf. Deze perceptie zorgt ervoor dat beleggers vaak bitcoins tussen risicovolle activa invoegen.
Het wordt geassocieerd met dezelfde categorie van effecten met een hoge groeivoet, hoogrentende schulden, high-beta verhandelde beursfondsen, investeringen in durfkapitaal en opkomende markten.
De dynamiek van risico
Markten hebben in principe twee manieren: risico aan en risico uit. In de risicofase, wanneer markten zelfverzekerd zijn en er veel goederen worden verplaatst, presteren risicovolle activa vaak beter dan veilige havens.
Wanneer markten risicovrij zijn, zijn safe haven-activa zoals goud, schatkistpapier en contante tarieven beter en vaak de enige investeringen die groeien naarmate beleggers hun riskantere activa verkopen om iets veiligs te kopen. .
Of een financieel product een riskant actief of een veilige haven is, hangt af van het aantal eigenschappen, in sommige gevallen ook van de fundamenten van het actief. De aandelenkoers is een weerspiegeling van de verwachte toekomstige kasstromen van het bedrijf, die op hun beurt afhankelijk zijn van dynamiek zoals de vraag van klanten.
Goud, met zijn relatief vaste aanbod en constante vraag van entiteiten zoals centrale banken, is bestand tegen marktcycli en neerwaartse schokken. In alle gevallen is de perceptie van de markt het belangrijkst bij het begrijpen van de correlaties en het gedrag van de activiteiten.
Is de perceptie rond Bitcoin rationeel?
De perceptie rond bitcoin mist de belangrijkste eigenschappen van deze cryptocurrency die in veel opzichten de veiligste veilige haven is. Het kan zichzelf bewaken, dus zelfs wanneer de systemen van vertrouwen en de rechtsstaat worden verbroken, kan het worden gehandhaafd.
Het is open en grenzeloos, met relatief liquide markten in alle landen van de wereld. Het is bestand tegen censuur, wat betekent dat geen enkele overheid of instelling bitcoin-investeringen of transacties kan voorkomen. Bitcoin heeft een vast aanbod, vergelijkbaar met goud.
Het is digitaal, waardoor het praktisch is om te worden verzameld, vastgehouden en vervoerd. Het gedrag van de prijs van bitcoin in de afgelopen twee weken, wanneer de zorgen over een wereldwijde pandemie zijn toegenomen, is echter meer dan investeren hoog risico dan een veilige haven.
Zijn de markten verkeerd? Moet bitcoin meer gecorreleerd zijn met goud dan met Apple-aandelen? Dat kan het zijn. Maar zoals John Maynard Keynes zei: "Markten kunnen langer irrationeel blijven dan u kunt krijgen." De weg om bitcoin te begrijpen en als een veilige haven te beschouwen, is lang en vereist diepe investeringen in onderwijs.
