Digitale valuta van de centrale bank zou ooit commerciële banken kunnen vervangen. Maar dit brengt risico's met zich mee, blijkt uit nieuw onderzoek van de Federal Reserve of Philadelphia.
Fed-onderzoek in samenwerking met twee universiteiten
Het 32 pagina's tellende onderzoekspapier met de titel "Centrale bank digitale valuta: centrale bank voor iedereen?" - de implicaties bestudeerd van een digitale bank van de centrale bank (CBDC), met de nadruk op potentiële concurrentie met de traditionele rol van het transformeren van looptijden van commerciële banken.
De vragen van het onderzoeksteam van de Fed, in samenwerking met de universiteiten van Pennsylvania en Chicago, onderzochten de implicaties van de introductie van een CBDC en hoe het openen van de structuren van een centrale bank de financiële bemiddeling zou kunnen beïnvloeden. .
De vragen waren met name bedoeld om de rol van CBDC's te verkennen bij het "de consumenten de mogelijkheid geven om rechtstreeks een bankrekening bij de centrale bank aan te houden", in wezen ter vervanging van de rol die commerciële banken momenteel spelen.
Looptijdtransformatie verwijst naar de praktijk van financiële instellingen om sneller geld te lenen dan ze lenen. Dit wordt vaak gedaan door deposito's van spaarders door dergelijke leningen om te zetten in langlopende leningen zoals hypotheken.
Het is de rol van commerciële banken om de behoeften van geldschieters en leners te vergemakkelijken. Dit proces kan echter averechts werken, zoals in het geval van een crisis of een bankrun waarbij alles Investeerders ze probeerden tegelijkertijd geld op te nemen of als de geldmarkten plotseling opraken omdat geldschieters geen kortlopende leningen meer verstrekken.
De beslissende rol van concurrentie tussen de twee banken
In het document werd vastgesteld dat de reeks kredieten die werd bereikt met particuliere financiële intermediairs (commerciële banken) ook toereikend zou kunnen zijn met CBDC's, op voorwaarde dat de concurrentie met deze commerciële banken en deposanten onder controle blijft.
Het document kwantificeerde echter ook de bijbehorende kosten. "Als de concurrentie van commerciële banken in het gedrang komt (bijvoorbeeld door een of andere fiscale subsidie van deposito's van centrale banken), moet de centrale bank voorzichtig zijn in haar keuzes om chaos te voorkomen door de looptijden te veranderen", aldus het document. .
Met andere woorden, als CBDC's de rol van commerciële banken verstoren en meer geld lenen dan wordt geleend, bestaat er bezorgdheid dat centrale banken de geldmarkten zouden kunnen schaden.
Het document toonde ook aan hoe de "starheid van het contract van de centrale bank met investeringsbanken" de paniek ontmoedigde, dus als depositohouders zich uitsluitend tot de centrale bank wendden, zou dit uiteindelijk een "depositemonopolie" kunnen worden, het aantrekken van deposito's van de commerciële banksector. "Deze monopolistische macht elimineert de krachten die de centrale bank ertoe aanzetten om de sociaal optimale mate van volwassenheidstransformatie te bieden", zegt het Fed-document.
