Volgens analisten van een van 's werelds grootste investeringsbanken bleek Bitcoin tijdens de wereldwijde financiële crisis in maart een veerkrachtige, zo niet een stabiele of bruikbare valuta.
Bitcoin is een uitzondering in de crisis
In een klantnota die op 11 juni werd gepubliceerd, beschrijven analisten van JPMorgan Chase & Co. hoe bitcoin is uitgegroeid van een vrij niet-gerelateerde activa naar een waarvan de prijs de traditionele aandelen beter volgt.
"Hoewel de correlaties bescheiden waren en meestal de afgelopen twee jaar gemiddeld rond nul waren omgekeerd, zijn ze in sommige gevallen (aandelen) en in andere gevallen (dollar, goud) de afgelopen maanden aanzienlijk toegenomen", schreef de team van strategen onder leiding van Joshua Younger.
Het rapport ontdekte ook dat de liquiditeit op de belangrijkste bitcoin-beurzen verrassender resistenter was dan die van traditionele activa zoals aandelen, goud, Amerikaanse schatkistpapier en deviezen.
De resultaten van hun analyse "suggereren dat bitcoin een aantal van de ernstigste liquiditeitsdalingen heeft gezien rond het hoogtepunt van de crisis van maart, maar dat de storing veel sneller was verholpen dan andere activaklassen", schreven de onderzoekers. .
Stablecoins, waarvan de waarden over het algemeen zijn gekoppeld aan overheidsvaluta's, kregen een korte vermelding en werden beschreven als relatief "ongedeerd" door de turbulentie van maart. Van 2 maart tot 23 maart zakte de S&P 500 met 29%.
Analisten van JPMorgan berekenden dat cryptocurrencies ondanks deze volatiliteit hun eerste stresstest in deze periode met succes hebben doorstaan. Tijdens de paniek in maart verschilden cryptografische waarderingen niet veel van hun intrinsieke waarden en toonden ze weinig vlucht naar liquiditeit binnen de activaklasse, schreven analisten.
bitcoin heeft zijn reputatie niet altijd waargemaakt
Hoewel de structuur van de cryptomarkt in deze periode resistenter was dan zijn traditionele tegenhangers, volgens het rapport, bitcoin - hier de citaat - heeft zijn reputatie niet altijd waargemaakt.
"Er is weinig bewijs dat bitcoin en andere cryptocurrencies een veilige haven waren (of" digitaal goud ") - de waarde ervan lijkt eerder sterk gecorreleerd te zijn met risicovolle activa zoals aandelen", concludeerde het rapport. 'Dit alles duidt waarschijnlijk op het voortbestaan van de activaklasse, maar waarschijnlijk nog meer als speculatiemiddel dan als ruilmiddel of waardevoorraad.'
De beoordeling van de analisten wijkt duidelijk af van eerdere opmerkingen van de president en CEO van JPMorgan, Jamie Dimon, die bitcoin bestempelde als een "fraude" op het hoogtepunt van de bullmarkt van 2017.
Tijdens de daaropvolgende 'cryptowinter' begonnen financiële dienstverleners zoals Fidelity en ICE de basis te leggen voor potentiële institutionele investeringen in de activaklasse. JPMorgan Chase experimenteert sinds 2016 met blockchain-technologie en is onlangs begonnen met het tellen van twee van de grootste Amerikaanse cryptocurrency-uitwisselingen, de eerste megabankklanten in de branche.
