Bitcoin viste seg å være en spenstig ressurs, om ikke en stabil eller nyttig valuta, under den globale økonomiske sammenbruddet i mars, ifølge analytikere i en av verdens største investeringsbanker.
Bitcoin et unntak i krisen
I et kundenotat som ble utgitt 11. juni, beskriver analytikere hos JPMorgan Chase & Co. hvordan bitcoin har gått fra å være en ganske urelatert eiendel til en hvis kurs følger tradisjonelle aksjer nærmere.
"Selv om sammenhenger har vært beskjedne og for det meste snudd i gjennomsnitt rundt null de fleste av de siste to årene, har de de siste månedene økt dramatisk i noen tilfeller (aksjer) og i andre (dollar, gull)," skrev team av strateger ledet av Joshua Younger.
Rapporten fant også at likviditet på store bitcoin-børser overraskende nok var mer motstandsdyktig enn for tradisjonelle eiendeler som aksjer, gull, amerikanske statskasser og utenlandsk valuta.
Resultatene av analysen deres "antyder at bitcoin så noen av de alvorligste likviditetsfallene rundt toppen av marskrisen, men at strømbruddet ble kurert mye raskere enn andre aktivaklasser," skrev forskerne. .
Stablecoins, hvis verdier generelt er knyttet til statlige valutaer, fikk en kort omtale og ble beskrevet som relativt "uskadd" av turbulensen i mars. Fra 2. mars til 23. mars stupte S&P 500 med 29%.
JPMorgan-analytikere beregnet at kryptokurver bestod den første stresstesten i denne perioden, til tross for prisvolatilitet. I løpet av marspanikken avvek kryptovurderinger ikke mye fra deres egenverdier, noe som viste liten flykt til likviditet innenfor aktivaklassen, skrev analytikere.
bitcoin har ikke alltid levd opp til sitt rykte
Selv om kryptomarkedsstrukturen i denne perioden var mer motstandsdyktig enn sine tradisjonelle kolleger, ifølge rapporten, bitcoin - her er sitat - har ikke alltid levd opp til sitt rykte.
"Det er lite som tyder på at bitcoin og andre kryptovalutaer har vært en trygg havn (også kjent som" digitalt gull ") - snarere ser verdien ut til å ha vært sterkt korrelert med risikable eiendeler som aksjer," konkluderte rapporten. "Alt dette peker sannsynligvis på fortsatt overlevelse av aktivaklassen, men sannsynligvis enda mer som et redskap for spekulasjoner enn som et byttemiddel eller verdiskaping."
Analytikernes vurdering skiller seg markant fra tidligere kommentarer fra JPMorgan-president og administrerende direktør Jamie Dimon, som stemplet bitcoin som "svindel" på toppen av tyremarkedet i 2017.
I løpet av den påfølgende kryptovinteren begynte finanstjenestegiganter som Fidelity og ICE å legge grunnlaget for potensielle institusjonelle investeringer i aktivaklassen. JPMorgan Chase har eksperimentert med blockchain-teknologi siden 2016 og begynte nylig å telle to av de største amerikanske kryptokurrency-børsene, de første megabank-klientene i bransjen.
