Aksjene til den store amerikanske kryptovalutabørsen Coinbase (NASDAQ aksjer: COIN) fikk en hit i morges etter at Binance.US annonserte planer om å eliminere Bitcoin-handelsgebyrer for brukere som handler med amerikanske dollar, Tether, USD COIN og Binance USD.
Flyttingen kommer ettersom kryptovalutamarkedet vakler og prisen på Bitcoin falt under $18.000 78 forrige helg. Dette er en annen stor trussel mot Coinbase, hvis aksjer har falt med mer enn XNUMX% i år på grunn av synkende kryptovalutahandelsvolum og kryptovalutapriser. Er nyheten et tegn på fordømmelse for tittelen? La oss ta en titt.
Handelsgebyrer er viktige for Coinbase
Handelsgebyrer utgjør hoveddelen av Coinbase sine inntekter. For eksempel, i første kvartal 2022, da handelsvolumet på plattformen falt til det laveste nivået de siste fem kvartalene, falt også nettoinntektene. Den store bekymringen er at selv med en omsetningsnedgang i første kvartal, utgjør transaksjonsinntektene fortsatt rundt 87 % av de totale inntektene.
Så hvis Coinbase skulle kutte handelsavgiftene for å holde tritt med konkurransen, ville det utvilsomt vært i trøbbel gitt selskapets nåværende forretningsmodell. Dette er hovedargumentet til den legendariske investoren Jim Chanos, hvis fond shorter aksjen.
"Coinbase var ikke et prisvalg for kryptovaluta," sa Chanos i en podcast for noen uker siden. "Det var en samtale om det vi trodde var en slags hjelpe- og rovforretningsmodell."
Chanos, kjent for sine spill på tidligere selskaper som Enron, forventer at 1,5 % provisjon som Coinbase belaster børsene vil falle til så lavt som 0,50 %. Chanos bemerket at den allerede har falt med 4 %.
På spørsmål om handelsgebyrer under selskapets inntjeningstelefonsamtale den 11. mai, sa Coinbase CFO Alesia Haas at handelsgebyrene har holdt seg stabile og at den blandede gebyrsatsen har økt i de to foregående kvartalene.
Men Binance.US er ikke den eneste børsen som konkurrerer på avgifter. Finansiell tjenesteplattform SoFi kunngjorde også at den vil tillate brukere å investere en del av hvert direkte innskudd i kryptovalutaer uten provisjon.
Er Coinbase dømt?
Selv om jeg ikke vil si at dette er en god utvikling for Coinbase og at noen tøffe tider kan ligge foran meg, vil jeg ikke gå så langt som å si at selskapet er dømt.
For det første har Coinbase lenge visst at de trenger å diversifisere inntektene og jobber mot det. Under den nylige inntektspressekonferansen påpekte selskapet at mer enn halvparten av dets aktive brukere bruker Coinbase til andre aktiviteter enn handel, inkludert å vokse kryptovalutaer, bruke kryptovalutaer med selskaper og bruke det i desentraliserte applikasjoner. .
I tillegg er Coinbase ute etter å diversifisere inntektene med abonnementstjenester. Coinbase One, selskapets abonnementstjeneste, lar brukere handle kryptovalutaer uten provisjoner for opptil 10.000 1 transaksjoner per måned. Selv om det fortsatt ikke representerer en stor del av inntektene, vokste Coinbases abonnements- og tjenesteinntekter omtrent 170 % i QXNUMX i forhold til året før.
Jeg tror økt konkurranse kan legge press på handelsgebyrene og dermed selskapet, men Coinbase har allerede overlevd kryptovalutavintrene og har fortsatt et av de mest etablerte merkene i bransjen. Hvis du tror at kryptovalutaer vil være rundt om 10 år og at flere mennesker vil handle med dem enn i dag, er det vanskelig å forestille seg en verden der Coinbase ikke er en ledende megler i denne sektoren.
