på krypto
Stablecoin-problemer øker ikke prisen på bitcoin eller andre kryptovalutaer, ifølge forskning finansiert av University of California Berkeley Haas Blockchain Initiative.
Stablecoins som instrumenter, ikke markedsparametere
I sin rapport, utgitt fredag 17. april, fant Richard Lyons, UC Berkleys sjef for innovasjon og entreprenørskap, og Ganesh Viswanath-Natraj, assisterende professor i økonomi ved Warwick Business School, at stallmynt fungerer som verktøy for investorer for å reagere på markedsbevegelser og ikke som faktorer for inflasjon eller priskollaps.
Analysen av handelsdataene viser at strømningene er i samsvar med investorer som bruker stallmynt som en verdilager i perioder med risiko eller prisavskrivning. Lyons og Viswanath-Natraj fant også "klare bevis" på en annen katalysator for strømmer fra utstederens statskasse til sekundære markeder: arbitragehandel når stablecoins avviker fra deres regime.
Tidligere studier
Hvorvidt stablecoin-problemer vesentlig påvirker prisen på kryptokurver, er ingen liten kontrovers. I juli 2018 konkluderte forskning publisert av John Griffins fra University of Texas i Austin og Amin Shams fra Ohio State University at stablecoin-problemer "er planlagt etter markedsnedgang og medfører betydelige økninger i bitcoinpriser ”.
Forskningen uttalte videre at stablecoin-strømmer og påfølgende prisvekst i løpet av 2017 kunne tilskrives en enkelt enhet. Fire måneder etter utgivelsen av Griffins and Shams-studien åpnet det amerikanske justisdepartementet en undersøkelse for å undersøke. Hvorvidt Tether og Bitfinex brukte stablecoin-problemer for å oppblåse prisen på bitcoin. Det ble anlagt en kollektiv søksmål mot dominerende stablecoin-kringkasteren Tether og dets tilknyttede Bitfinex i slutten av 2019.
Saksøkerne hevdet at Bitfinex og Tether "monopoliserte og konspirerte for å monopolisere bitcoinmarkedet", samt manipulere markedet ved å utstede stablecoins blant andre. Et pseudonym på nettet kjent som Bitfinex hadde fremsatt lignende påstander om selskapene i en rekke detaljerte blogginnlegg for flere år siden.
Konklusjoner
I direkte motsetning til Griffin og Shams oppsummerer Lyons og Viswanath-Natraj sine konklusjoner ved å si: ”Vi finner ingen systematiske bevis for at utstedelse av stabilt valuta påvirker kryptovalutaprisene.
Snarere støtter bevisene våre alternative synspunkter; det vil si at utstedelsen av stablecoins reagerer endogent på avvikene i sekundærmarkedsrenten sammenlignet med den forankrede raten, og at stablecoins stadig spiller en tilflukt i den digitale økonomien ”.
Bransjens samlede stabile tilførsel oversteg 9 milliarder dollar i skrivende stund, ifølge data fra CoinMetrics. På en heltidshøyde for bitcoin i 2017. kvartal 1,25 var den samlede tilførselen av stabile mynter litt over XNUMX milliarder dollar.
