na krypto
Jabłko (Apple akcji – ticker AAPL) to jedna z najbardziej znanych firm na świecie, która w ostatnich dziesięcioleciach wzbogaciła wielu akcjonariuszy. Wykazana zdolność do ciągłego tworzenia innowacyjnych produktów i usług technologicznych sprawia, że cieszy się ona czołową opinią szerokiego segmentu konsumentów.
Ale czy dla inwestorów długoterminowych akcje Apple są obecnie nadal opłacalne?
Usługi i iPhone są motorem sukcesu Apple
Pomimo ogromnych rozmiarów Apple odnotowało silny rozwój. W ciągu ostatniej dekady przychody spółki rosły w skumulowanym rocznym tempie 12,9%. Przełożyło się to na wzrost sprzedaży ze 156 miliardów dolarów w 2012 roku do 366 miliardów dolarów w 2021 roku. iPhone był motorem sukcesu Apple w tym okresie. Obecnie ten popularny smartfon, 13. generacji, znajduje się w kieszeniach około 1 miliarda ludzi na całym świecie.
Być może równie ważne jest to, że Apple stopniowo rozwija swoją działalność usługową. Segment ten obejmuje usługi przesyłania strumieniowego Apple Music i Apple TV+, które osiągnęły ponad 825 milionów płatnych subskrypcji na całym świecie, a w ciągu ostatniego roku wzrosły o 165 milionów. W ostatnim kwartale, który zakończył się 26 marca, przychody Apple z segmentu usług wyniosły 19,8 miliarda dolarów. Całkowite przychody firmy w tym okresie wyniosły 97 miliardów dolarów.
Segment usług jest istotny, ponieważ generuje wyższe marże niż segment produktów. W ostatnim kwartale marża zysku brutto w segmencie produktów wyniosła 36,4%, zaś w segmencie usług 72,6%. Rozwój działalności usługowej pomógł Apple zwiększyć przychody operacyjne z 55 miliardów dolarów w 2012 roku do 109 miliardów dolarów w 2021 roku.
To powiedziawszy, działalność Apple nie jest pozbawiona wyzwań. Zakłócenia w łańcuchu dostaw wpływają na jego zdolność do czerpania korzyści z popytu konsumenckiego. Zarząd spodziewa się, że w bieżącym kwartale finansowym straci od 4 do 8 miliardów dolarów sprzedaży, ponieważ nie będzie w stanie zaspokoić popytu klientów. Nie wiadomo, jak długo te niekorzystne czynniki będą się utrzymywać, ponieważ długoterminowe skutki pandemii i innych czynników makro w dalszym ciągu odbijają się echem w gospodarce światowej.
Czy akcje Apple są za drogie?
Apple notuje stosunek ceny do wolnych przepływów pieniężnych na poziomie 25.9 i stosunek ceny do zysków na poziomie 26.1. Według tych wskaźników akcje nie są tanie, ale też nie są drogie. Biorąc pod uwagę, że w ciągu ostatniej dekady Apple w większym stopniu przesunął swoją działalność w kierunku sprzedaży ze stałym przychodem, która generuje wyższe marże, można argumentować, że uzasadnia to wyższy mnożnik ceny.
Co więcej, w porównaniu z jednym ze swoich głównych konkurentów, firmą Microsoft, Apple wycenia swoje produkty z dyskontem w oparciu o te same wskaźniki.
Zupełnie zielono
Decyzja o kupnie akcji Apple przy obecnym poziomie nie jest łatwa. Zapasy nie są tanie, a firma boryka się z trudnościami związanymi z niedoborami w łańcuchu dostaw i rosnącymi kosztami produkcji. Od początku pandemii popyt konsumencki jest niesamowity, ale może ulec spowolnieniu, gdy wyższa inflacja uderzy w dochody uznaniowe obywateli.
Jednak Apple wielokrotnie tworzył innowacyjne produkty, które generowały miliardy dolarów rocznej sprzedaży. Zdolność ta może zapewnić inwestorom solidne zyski w ciągu najbliższych 5–10 lat. Jeśli więc jesteś inwestorem długoterminowym, akcje Apple mogą być dla Ciebie odpowiednie.
