Bitcoin okazał się odpornym aktywem, jeśli nie stabilną lub użyteczną walutą, podczas globalnego krachu finansowego w marcu, według analityków z jednego z największych banków inwestycyjnych na świecie.
Bitcoin jest wyjątkiem w czasie kryzysu
W notatce dla klientów opublikowanej 11 czerwca analitycy JPMorgan Chase & Co. opisują, w jaki sposób bitcoin przeszedł od dość niepowiązanego aktywa do takiego, którego cena bardziej przypomina tradycyjne akcje.
„Chociaż korelacje były skromne i przeważnie odwracały się średnio wokół zera przez większość ostatnich dwóch lat, w niektórych przypadkach (akcje), a w innych (dolar, złoto) w ostatnich miesiącach znacznie wzrosły” - napisał zespół strategów kierowany przez Joshuę Youngera.
Raport wykazał również, że płynność na głównych giełdach bitcoin była zaskakująco bardziej odporna niż w przypadku tradycyjnych aktywów, takich jak akcje, złoto, amerykańskie bony skarbowe i waluty.
Wyniki ich analizy „sugerują, że bitcoin odnotował jedne z najpoważniejszych spadków płynności w okolicach szczytu marcowego kryzysu, ale przestój został naprawiony znacznie szybciej niż inne klasy aktywów” - napisali naukowcy. .
Stablecoiny, których wartość jest generalnie powiązana z walutami rządowymi, otrzymały krótką wzmiankę i zostały opisane jako stosunkowo „nietknięte” przez marcowe zawirowania. Od 2 do 23 marca S&P 500 spadł o 29%.
Analitycy JPMorgan obliczyli, że kryptowaluty pomyślnie przeszły pierwszy test warunków skrajnych w tym okresie, pomimo zmienności cen. Podczas marcowej paniki wyceny kryptograficzne nie różniły się zbytnio od ich wartości wewnętrznych, wykazując niewielką ucieczkę w kierunku płynności w ramach klasy aktywów, napisali analitycy.
bitcoin nie zawsze zasługiwał na swoją reputację
Chociaż struktura rynku kryptowalut w tym okresie była bardziej odporna niż jego tradycyjne odpowiedniki, to według raportu bitcoin - tutaj cytat - nie zawsze zasługiwała na swoją reputację.
„Istnieje niewiele dowodów na to, że bitcoin i inne kryptowaluty były bezpieczną przystanią (lub„ cyfrowym złotem ”) - raczej wydaje się, że jego wartość była silnie skorelowana z ryzykownymi aktywami, takimi jak akcje” - podsumowuje raport. „Wszystko to prawdopodobnie wskazuje na dalsze przetrwanie tej klasy aktywów, ale prawdopodobnie nawet bardziej jako narzędzie spekulacji niż jako środek wymiany lub przechowywania wartości”.
Ocena analityków wyraźnie różni się od wcześniejszych komentarzy prezesa i dyrektora generalnego JPMorgan, Jamiego Dimona, który nazwał bitcoin „oszustwem” u szczytu hossy w 2017 roku.
Podczas kolejnej „zimy kryptowalut” giganci usług finansowych, tacy jak Fidelity i ICE, zaczęli przygotowywać podwaliny pod potencjalne inwestycje instytucjonalne w tej klasie aktywów. JPMorgan Chase eksperymentuje z technologią blockchain od 2016 roku i niedawno zaczął liczyć dwie z największych giełd kryptowalut w USA, pierwszych klientów megabanków w branży.
