Inwestorzy instytucjonalni i spekulanci handlujący dużymi ilościami bitcoinów przyjmują nową metodę ukrywania prawdziwej wielkości swoich transakcji. Robią to – często przy cichej pomocy wielu dużych giełd – aby zmniejszyć ryzyko wystawienia na rynek swoich zamiarów, zarówno wzrostowych, jak i niedźwiedzich, co mogłoby spowodować niekorzystne ruchy cen.
Zakon góry lodowej ma ustabilizować rynek
Avi Felman, szef handlu w BlockTower, odnotował jedną taką transakcję w ostatnim tygodniu grudnia, kiedy osoba fizyczna lub być może instytucja zakupiła znaczną ilość bitcoinów (cytat BTC) na amerykańskiej giełdzie kryptowalut Coinbase.
Jednakże dziennik zamówień uwypuklił tylko jedną ponowną ofertę zleceń kupna za 20–40 bitcoinów na raz. Zasadniczo duża ilość BTC została zakupiona w drodze mniejszych zamówień.
Ma to szersze konsekwencje dla rynku. Jeśli instytucja upubliczniłaby duże zamówienie, przekazałaby swoje stanowisko reszcie rynku, powodując wystąpienie innych instytucji przeciwko niej.
Posiadanie mniejszych zamówień zasadniczo oszukuje uczestników rynku, myśląc, że zainteresowanie niższymi poziomami cen nie jest zbyt duże, podczas gdy w rzeczywistości tak jest. Na przykład trader chcący kupić 1.000 bitcoinów składa ofertę (zlecenie kupna) za 50 i czeka, aż giełda wykona częściową transakcję, powiedzmy na przykład 45, przed ponownym załadowaniem zamówienia do 50.
Proces jest powtarzany aż do pokrycia całej sumy 1.000 bitcoinów. Według Davida Lifchitza, dyrektora ds. inwestycji w paryskiej firmie handlowej ExoAlpha, strategia uzupełniania zapasów jest podobna do „Zakonu góry lodowej”, który dzieli dużą transakcję na mniejsze zamówienia, niczym góra lodowa skrywająca większość objętości lodu pod spodem. powierzchnię oceanu.
Giełdy wspierają handel algorytmiczny, aby uniknąć wycieku informacji
Realizacja tych ukrytych strategii, które pomagają ustabilizować rynek i zapobiegać znaczącym wahaniom, jest możliwa wyłącznie za pomocą algorytmów (handel maszynowy). W związku z tym większość giełd oferuje wsparcie instytucjom szukającym góry lodowej.
„Wybitne giełdy, takie jak Binance, Coinbase, FTX, Bitfinex, Bitstamp, umożliwiają handel algorytmiczny” – powiedział Usman Khan, współzałożyciel i dyrektor generalny APEX: E3, opartej na chmurze platformy analitycznej dla aktywów cyfrowych dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych, dodając założenie że większość algorytmów ułatwia transakcje będące górą lodową, aby zminimalizować wyciek informacji.
„Oprogramowanie monitoruje realizację zleceń w czasie rzeczywistym i przeładowuje zlecenia do momentu, aż określona przez tradera kwota zostanie kupiona/sprzedana. Wielkość zamówienia może być również losowa przy każdym uzupełnieniu” – powiedział Rek.
Jednak bardziej doświadczeni inwestorzy mogą wyczuć górę lodową, szukając serii transakcji z limitem (zlecenia kupna lub sprzedaży bitcoina po określonej cenie lub wyższej), które pojawiają się wielokrotnie w księdze zleceń. Z tego powodu instytucje nie polegają na jednej platformie transakcyjnej i nie uruchamiają góry lodowej na wielu giełdach.
