Producent samochodów elektrycznych Tesla (Akcje Tesli – ticker TSLA) ogłosiła wczoraj po południu doskonałe wyniki drugiego kwartału, przy wzroście przychodów o 42%. Wyniki były imponujące, biorąc pod uwagę trudne globalne wyzwania związane z łańcuchem dostaw i logistyką, przed którymi stoją firmy motoryzacyjne. Warto zauważyć, że zysk Tesli w drugim kwartale przebił oczekiwania. Dodatkowo, dzięki szybkiemu wzrostowi sprzedaży i zysków, znacząco wzrosła płynność spółki.
Solidne wyniki finansowe Tesli wyraźnie kontrastują z ujemnymi wolnymi przepływami pieniężnymi, które firma spalała przez lata po pierwszej ofercie publicznej w 2010 roku. Ale to się zmieniło, a raport Tesli z drugiego kwartału 2022 roku to potwierdza.
Zyski i płynność
Dzięki 27-procentowemu wzrostowi dostaw pojazdów w porównaniu z rokiem poprzednim, dochód netto producenta prawie się podwoił. Zysk na akcję Tesli liczony non-GAAP (ogólnie akceptowane zasady rachunkowości) wzrósł o 57% rok do roku do 2,27 USD, znacznie przewyższając prognozy analityków na poziomie 1,81 USD.
Marża motoryzacyjna Tesli wyniosła 27,9%, co oznacza spadek zaledwie o 46 punktów bazowych z 28,4% w poprzednim kwartale. Inwestorzy powinni przyklasnąć tej drobnej porażce, ponieważ firmy z globalnymi łańcuchami dostaw stoją w obliczu ciągle zmieniającego się zestawu wyzwań.
Marża operacyjna faktycznie poprawiła się z 11% w poprzednim kwartale do prawie 15%. Ten kluczowy wskaźnik rentowności był napędzany przez wzrost dostaw, wzrost średniej ceny sprzedaży pojazdów Tesli, zmniejszone wydatki na rekompensaty oparte na akcjach i nie tylko. Stało się tak również dlatego, że firma odnotowała wyższe jednostkowe koszty stałe w Szanghaju w ciągu kwartału z powodu przestojów związanych z regionalnymi ograniczeniami operacyjnymi związanymi z COVID-19.
Cała ta solidna realizacja oznacza, że już i tak ogromny stos gotówki Tesli staje się jeszcze większy. Spółka zakończyła drugi kwartał z 18,3 mld USD w gotówce, ekwiwalentach środków pieniężnych i zbywalnych papierach wartościowych, w porównaniu z 902 mln USD w pierwszym kwartale 2022 r. Z tej kwoty 621 mln USD pochodzi z wolnych przepływów pieniężnych, czyli gotówki Tesli z działalności operacyjnej pomniejszonej o nakłady kapitałowe.
Dodatkowo 936 milionów dolarów pochodzi z konwersji 75% zakupów Bitcoin firmy na walutę fiducjarną. Te zyski gotówkowe zostały częściowo skompensowane spłatą zadłużenia w wysokości 402 mln USD.
Wiele możliwości reinwestycji
Przy tak silnej pozycji gotówkowej firma powtórzyła, że nadal ma wystarczającą ilość gotówki, aby samodzielnie finansować swoją mapę drogową produktów i plany rozbudowy mocy produkcyjnych. Plany te będą oczywiście kapitałochłonne, więc firmie zajmującej się samochodami elektrycznymi nie brakuje możliwości reinwestowania.
Jeśli chodzi o plany zwiększenia mocy produkcyjnych, Telsa powiedziała, że planuje zwiększyć roczną wielkość dostaw o około 50% w „wieloletnim horyzoncie”. W tym celu Tesla zwiększa produkcję w swoich fabrykach w Szanghaju i Fremont, a także w niedawno uruchomionych fabrykach w Teksasie i Berlinie.
Patrząc dalej, Tesla nadal rozwija nowe produkty, w tym Cybertruck, Tesla Semi, Roadster nowej generacji, usługi Robotaxi i inne.
Łącząc lepszą rentowność Tesli i silną pozycję gotówkową ze znaczną możliwością reinwestycji, firma wydaje się być w świetnej sytuacji. Jest gotowy do wykorzystania różnych możliwości wzrostu i ostatecznie napędzania bardziej znaczącego wzrostu przychodów i zysków w dłuższej perspektywie.
