Obraz giełdowy po Święcie Pracy wskazuje na ciężki wyścig akcji spółek technologicznych, a niektórzy obawiają się, że mini krach z zeszłego tygodnia to początek czegoś większego. .
Z pewnością nie pomaga to wiadomościom z zeszłego tygodnia, że Tesla (Akcje Tesli, + 2,78%) nie zostaną dodane do S&P 500 (SPX, -0,81%) w przyszłym miesiącu. Akcje producenta samochodów elektrycznych spadły o 12% w fazie przedrynkowej.
10 wypowiedzi na korzyść hossy
Szef globalnej strategii kapitałowej Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, wymienił 10 powodów, dla których hossa może pójść dalej, ale także ostrzeżenie.
- Znajdujemy się w klasycznej, „pełnej nadziei” fazie nowego cyklu inwestycyjnego, który nastąpił po głębokiej recesji.
- „Ożywienie gospodarcze wygląda na trwalsze, ponieważ szczepionki stają się bardziej prawdopodobne”.
- Ekonomiści Goldmana zrewidowali ostatnio swoje prognozy gospodarcze w górę, a reszta Wall Street powinna pójść w ich ślady.
- Wskaźnik Bear Market Indicator, który powstał w 2019 r., Wskazuje na niskie ryzyko rynkowe, mimo że wyceny są wysokie.
- Banki centralne i rządy będą nadal wspierać rynki i gospodarki, zmniejszając ryzyko dla inwestorów.
- Premia za ryzyko kapitałowe, czyli oczekiwany zwrot z akcji w stosunku do obligacji, może się zmniejszyć. Od początku kryzysu finansowego spadek rentowności dywidend nie nadąża za „nieubłaganym” spadkiem rentowności obligacji.
- Ujemne realne stopy procentowe są korzystne dla akcji. Ponowne wprowadzenie polityki zerowych nominalnych stóp procentowych, w połączeniu z rozszerzonymi zaleceniami banków z góry, tworzy „środowisko wyższych ujemnych realnych stóp procentowych”. A to powinno wspierać bardziej ryzykowne aktywa, takie jak akcje w okresie ożywienia.
- Chociaż nie oczekuje się, że inflacja wzrośnie w dużych ilościach w krótkim i średnim okresie, „giełdy mogą oferować znacznie skuteczniejsze zabezpieczenie przed nieoczekiwanymi wzrostami cen”.
- W porównaniu z zadłużeniem korporacyjnym kapitał własny wydaje się tani, zwłaszcza jeśli chodzi o spółki o mocnych bilansach.
- Rewolucja cyfrowa i sposób, w jaki zmieni gospodarkę i rynki kapitałowe, wciąż mają przed sobą długą drogę. „Ponieważ wiele z tych firm generuje dużą płynność i ma dobre bilanse, są one również postrzegane jako stosunkowo defensywne i mogą nadal osiągać lepsze wyniki nawet w przypadku korekty rynkowej” - mówi strateg.
Ale ...
Ale niestety istnieje ryzyko związane z tą optymistyczną tezą. Oppenheimer twierdzi, że akcje mogą się załamać, jeśli gwałtowne odbicie w gospodarce rynkowej zacznie słabnąć. „W tym przypadku widzimy miejsce na korektę do 10%, ponieważ inwestorzy powrócą na ścieżkę wzrostu w nadchodzących miesiącach”.
