na krypto
Z dostarczonych danych wynika, że na Binance, największej giełdzie kryptowalut na świecie pod względem wolumenu obrotu, średni dzienny spread pomiędzy zleceniami kupna i sprzedaży kontraktów terminowych na bitcoiny dla kwotowań wynoszących 10 milionów dolarów spadł w poniedziałek do najniższego w historii poziomu 0,25%. przez firmę badawczą Skew.
Rozpiętość oferty/oferty
Tak zwany spread bid/offer to różnica pomiędzy najlepszą ceną dostępną do sprzedaży lub zakupu czegoś na rynku. Zasadniczo reprezentuje płynność: stopień, w jakim składnik aktywów można szybko kupić lub sprzedać na rynku po stabilnych cenach.
Niższy spread oznacza głębszy rynek, na którym w danym momencie występuje wystarczająca liczba aktywnych zleceń, tak że kupujący i sprzedający mogą handlować bez powodowania dużych zmian ceny.
Kontrastuje to ze środowiskiem o niskiej płynności, gdzie duże zlecenia mają tendencję do zmiany ceny, zwiększając koszty realizacji transakcji i zniechęcając inwestorów, zwłaszcza instytucjonalnych, i powodując w konsekwencji dalszy spadek płynności. Wzrost cen Bitcoina może być możliwym wyjaśnieniem spadku spreadów na poziomie walutowym.
Rozprzestrzenianie się BitMEX i Binance
Spread kupna/oferty wieczystych papierów wartościowych (kontraktów terminowych bez daty wygaśnięcia) notowanych na BitMEX spadł do rekordowo niskiego poziomu 0,17% 18 lipca, a ostatnio odnotował kolejny rekordowy spadek o 0,25%. Spread na Binance był stale wyższy niż na BitMEX przed marcowym krachem.
Jednak od tego czasu spready zbiegły się i praktycznie zmieniały się w tandemie. „Przewaga Bitmexu zmniejszyła się w porównaniu z innymi giełdami, głównie ze względu na problemy z reputacją wynikające z serii przestojów i problemów technicznych na początku roku” – powiedział Vinokourov.
Zdrowszy rynek
Ważnym czynnikiem wpływającym na głębokość lub płynność księgi zamówień jest tempo zmian cen. W czasach skrajnej zmienności cen spready zwykle się poszerzają, a zdolność giełd do realizacji dużych zleceń jest ograniczona.
Na przykład spread dla notowania o wartości 10 milionów dolarów na BitMEX, jednej z największych giełd instrumentów pochodnych według otwartego oprocentowania, wzrósł do 4,07% z 1,3% w dniu 13 marca, czyli w dniu, w którym cena bitcoina spadła o 40%.
Podobne skoki można było zaobserwować na innych giełdach w połowie marca. Giełdy postrzegane jako pozbawione głębi księgi zamówień często odczuwają największe straty w czasach paniki.
Dzieje się tak dlatego, że zarówno kupujący, jak i sprzedający obawiają się, że ich działalność zniekształci ceny na niepłynnej giełdzie. Prowadzi to do dalszego poszerzenia spreadu bid/offer i nadmiernych ruchów cenowych.
Innymi słowy, słaba płynność powoduje brak płynności. Dlatego bardzo niskie spready bid/offer na Binance i BitMEX są pozytywną zmianą. Akcje mają większą zdolność radzenia sobie z wstrząsami spowodowanymi zmiennością rynku niż przed marcowym krachem.
