Investidores institucionais e especuladores que negociam grandes quantidades de bitcoins estão adotando um novo método para ocultar o verdadeiro tamanho de suas transações. Eles estão fazendo isso - muitas vezes com a ajuda silenciosa de muitas bolsas importantes - para reduzir o risco de expor suas intenções ao mercado, seja de alta ou de baixa, o que poderia causar movimentos de preços desfavoráveis.
A Ordem do Iceberg para estabilizar o mercado
Avi Felman, chefe de negociação da BlockTower, percebeu uma dessas transações na última semana de dezembro, quando um indivíduo, ou talvez uma instituição, comprou uma quantidade substancial de bitcoin (citação BTC) na bolsa de criptomoedas Coinbase dos EUA.
No entanto, o registro de pedidos destacava apenas uma oferta repetida de pedidos de compra para 20-40 bitcoins por vez. Essencialmente, uma grande quantidade de BTC foi comprada por meio de pedidos menores.
Isso tem implicações mais amplas no mercado. Se uma instituição tornasse público um grande pedido, ela comunicaria sua posição ao resto do mercado, fazendo com que outras instituições agissem contra ele.
Ter pedidos menores, em essência, engana os participantes do mercado, fazendo-os pensar que não há muito interesse em níveis de preços mais baixos quando realmente há. Por exemplo, um negociante que deseja comprar 1.000 bitcoins faz um lance (ordem de compra) por 50 e espera que a bolsa execute uma transação parcial, digamos 45 por exemplo, antes de recarregar a ordem para 50.
O processo é repetido até que toda a soma de 1.000 bitcoins seja coberta. De acordo com David Lifchitz, diretor de investimentos da trading ExoAlpha, com sede em Paris, a estratégia de recarga é semelhante à "Ordem do Iceberg", que divide uma grande transação em pequenas encomendas, como um iceberg que esconde a maior parte do volume. de gelo sob a superfície do oceano.
As bolsas oferecem suporte à negociação algorítmica para evitar vazamentos de informações
A execução dessas estratégias furtivas, que ajudam a estabilizar o mercado e evitar oscilações significativas, só é possível por meio de algoritmos (negociação de máquina). Como tal, a maioria das bolsas oferece apoio a instituições que desejam fazer um iceberg.
"Bolsas proeminentes como Binance, Coinbase, FTX, Bitfinex, Bitstamp permitem negociação algorítmica", disse Usman Khan, cofundador e CEO da APEX: E3, uma plataforma analítica baseada em nuvem para ativos digitais para investidores de varejo e institucionais , adicionando a hipótese de que a maioria dos algoritmos facilita as transações em iceberg para minimizar o vazamento de informações.
“O software monitora a execução do pedido em tempo real e recarrega os pedidos até que o valor definido pelo trader seja comprado / vendido. O tamanho do pedido também pode ser aleatório em cada recarga ”, disse Rek.
No entanto, os traders mais experientes podem farejar o iceberg procurando uma série de negociações com limite (uma ordem para comprar ou vender bitcoins a um preço específico ou melhor) que aparecem repetidamente no registro de ordens. Por esse motivo, as instituições não contam com uma única plataforma de negociação e operam o iceberg em várias bolsas.
