em criptografia
As emissões de stablecoin não aumentam o preço do bitcoin ou de outras criptomoedas, de acordo com uma pesquisa financiada pela Blockchain Initiative Haas da Universidade da Califórnia em Berkeley.
Moedas Stableco como instrumentos, não como parâmetros de mercado
Em seu relatório, publicado sexta-feira, 17 de abril, Richard Lyons, principal gerente de inovação e empreendedorismo da UC Berkley e Ganesh Viswanath-Natraj, professor assistente de finanças da Warwick Business School, descobriram que as stablecoins servem como ferramentas para investidores reagir a movimentos do mercado e não como fatores inflacionários ou queda de preços.
Sua análise dos dados de negociação mostra que os fluxos são consistentes com o Investidores que usam stablecoin como reserva de valor durante períodos de risco ou depreciação do preço. Lyons e Viswanath-Natraj também encontraram "evidências claras" de outro catalisador para fluxos do tesouro dos emissores para mercados secundários: negociação de arbitragem quando as moedas estáveis se desviam de seu regime.
Estudos anteriores
Se as questões sobre stablecoin afetam materialmente o preço das criptomoedas não é uma pequena controvérsia. Em julho de 2018, uma pesquisa publicada por John Griffins, da Universidade do Texas em Austin, e Amin Shams, da Ohio State University, concluiu que os problemas de stablecoin "são planejado após quedas do mercado e levar a aumentos significativos nos preços do bitcoin ".
A pesquisa também alegou que os fluxos de stablecoin e a subseqüente inflação de preços em 2017 eram atribuíveis a uma única entidade.Quatro meses após o lançamento do estudo Griffins and Shams, o Departamento de Justiça dos EUA abriu uma investigação sobre Um processo coletivo foi instaurado no final de 2019 contra o emissor dominante de stablecoin, Tether, e sua subsidiária Bitfinex.
Os recorrentes alegaram que a Bitfinex e a Tether "monopolizaram e conspiraram para monopolizar o mercado de bitcoin", além de manipular o mercado através da emissão de stablecoins, entre outras coisas. Uma marca online conhecida como Bitfinex fez alegações semelhantes sobre empresas em uma série de posts detalhados de vários anos atrás.
conclusões
Em contradição direta com Griffin e Shams, Lyons e Viswanath-Natraj resumem suas conclusões dizendo: “Não encontramos evidências sistemáticas de que a emissão de stablecoin afeta os preços das criptomoedas.
Em vez disso, nossas evidências apóiam visões alternativas; isto é, a questão da stablecoin responde endogenamente aos desvios da taxa do mercado secundário em comparação à taxa ancorada e que as stablecoins constantemente desempenham um papel de refúgio na economia digital ".
O fornecimento agregado de stablecoin da indústria ultrapassou US $ 9 bilhões no momento da redação, de acordo com dados da CoinMetrics. No pico histórico de bitcoins no quarto trimestre de 2017, a oferta agregada de stablecoins ficou um pouco acima de US $ 1,25 bilhão.
