em criptografia
Pode parecer surpreendente que o movimento da SEC (Securities and Exchange Commission) para processar três pessoas por negociação privilegiada em criptomoedas tenha atraído críticas generalizadas. De acordo com a acusação, um ex-funcionário da Coinbase avisou seu irmão e amigo sobre quais ativos seriam listados na bolsa de valores.
Certamente tomar medidas contra o uso de informações privilegiadas é uma coisa boa? Bem, sim. Mas não é a acusação em si que está fazendo com que a indústria se levante. Em seu comunicado de imprensa sobre as alegações, a SEC inseriu uma frase dizendo que nove dos 25 ativos negociados pelo trio eram de fato ações. Ele não divulgou quais criptomoedas são.
Se muitas criptomoedas são de fato valores mobiliários, a SEC pode processá-las por não registrá-las. As criptomoedas que se revelarem títulos não registrados podem enfrentar multas pesadas e teriam que superar uma série de obstáculos legislativos para operar e ser negociadas nos Estados Unidos. É por isso que vários membros da indústria de criptomoedas, incluindo o juiz do Shark Tank, Mark Cuban, estão preocupados.
As criptomoedas são commodities ou ações?
O debate sobre como definir uma criptomoeda é quase tão antigo quanto a própria indústria de ativos digitais. No momento, a maioria das criptomoedas nos Estados Unidos são classificadas como commodities, o que significa que estão sob a alçada da CFTC (Commodities and Futures Trading Commission) e não precisam seguir as regras de segurança da SEC. Os títulos são controlados pela SEC e existem regras rígidas sobre como podem ser negociados e quais informações devem ser divulgadas. Muitas exchanges de criptomoedas não têm permissão para negociar ações.
A SEC está no meio de um processo contra uma criptomoeda, Ripple (XRP), que afirma operar como um título não registrado. Seu chefe, Gary Gensler, acredita que várias criptomoedas existentes estão no mesmo barco e operam como títulos não registrados. Mas os executivos de criptomoedas argumentam que as regras não são claras e não foram comunicadas adequadamente.
Insiders do setor de criptomoedas, incluindo a CFTC, acusam a SEC de adotar uma aplicação baseada em regras. Isso significa essencialmente criar regras processando casos individuais, em vez de criar uma estrutura regulatória clara que as pessoas possam seguir. De fato, a Coinbase imediatamente apresentou uma petição pedindo à SEC que desenvolvesse uma “estrutura regulatória viável para títulos de ativos digitais”.
Por que Mark Cuban acha que seria um "pesadelo"
Muitos participantes do setor criticam a SEC por perseguir processos sem primeiro estabelecer regras claras. Mas para cubano é justamente a criação dessas regras que pode criar um problema. Em resposta a um tweet do senador Pat Toomey sobre o assunto, Cuban twittou: “Você acha que isso é uma coisa ruim? Espere para ver o que eles inventam para o registro do token. Este é o pesadelo que aguarda a indústria de criptomoedas”.
Cuban disse no passado que acredita que mais regulamentação é necessária. No entanto, o grande debate é sobre a forma que essa regulamentação deve tomar. Por exemplo, Cuban acredita que a regulamentação de criptomoedas deve ser construída com base nas leis de fraude existentes. Ele não quer criar um excesso de burocracia que, como diz, “manteria milhares de advogados ocupados”.
Do outro lado do debate, pessoas como a secretária do Tesouro Janet Yellen querem ver um "quadro completo para que não haja lacunas na regulamentação". Várias agências estão respondendo à ordem executiva do presidente Biden, que criaria uma estrutura para a legislação de criptomoedas. Ainda não está claro o quanto esse quadro será pesado para os projetos e intercâmbios existentes.
Em conclusão
O aumento da regulamentação está a caminho e terá um grande impacto no setor de criptomoedas. A longo prazo, poderia construir confiança e dar a todo o mercado uma base mais sólida. No entanto, os projetos de criptomoeda quase certamente terão que obedecer a um número maior de regras, o que pode ser caro e demorado. Como investidor de criptomoeda, vale a pena observar - e até participar - dessas discussões. A forma de qualquer novo regulamento de criptomoeda pode ter um grande impacto no desempenho de seus investimentos a longo prazo.
