Imaginea bursieră de după Ziua Muncii indică o cursă dură pentru stocurile de tehnologie, iar unii sunt îngrijorați de faptul că mini-prăbușirea de săptămâna trecută este începutul a ceva mai mare. .
Cu siguranță nu ajută știrile de săptămâna trecută că Tesla (Acțiunile Tesla, + 2,78%) nu vor fi adăugate la S&P 500 (SPX, -0,81%) luna viitoare. Acțiunile producătorului de mașini electrice au scăzut cu 12% în pre-piață.
10 declarații în favoarea pieței bull
Goldman Sachs, șeful strategiei globale de acțiune, Peter Oppenheimer, a enumerat 10 motive pentru care piața bull poate merge mai departe, dar și un avertisment.
- Suntem în faza clasică „plină de speranță” a unui nou ciclu de investiții care a venit în urma unei recesiuni profunde.
- „Redresarea economică pare mai durabilă pe măsură ce vaccinurile devin mai probabile”.
- Economiștii lui Goldman și-au revizuit recent previziunile economice în sus, iar restul Wall Street ar trebui să urmeze exemplul.
- Indicatorul pieței de urs al băncii, care a fost creat în 2019, indică riscuri de piață scăzute, chiar dacă evaluările sunt ridicate.
- Băncile centrale și guvernele vor continua să ofere sprijin piețelor și economiilor, reducând riscul pentru investitori.
- Prima de risc pentru acțiuni, care este rentabilitatea preconizată a acțiunilor în raport cu obligațiunile, poate scădea. De la debutul crizei financiare, scăderea randamentelor din dividende nu a ținut pasul cu o scădere „implacabilă” a randamentelor obligațiunilor.
- Ratele reale ale dobânzii negative sunt favorabile acțiunilor. Relansarea politicii de rată a dobânzii nominale zero, împreună cu îndrumarea avansată extinsă din partea băncilor, creează „un mediu de rate reale ale dobânzii negative mai mari”. Și aceasta ar trebui să susțină active mai riscante, cum ar fi acțiunile în timpul unei recuperări.
- Deși nu se preconizează că inflația va crește în cantități mari pe termen scurt și mediu, „piețele bursiere pot oferi o acoperire mult mai eficientă împotriva creșterilor neașteptate de preț”.
- Comparativ cu datoria corporativă, capitalurile proprii par ieftine, mai ales când vine vorba de companii cu bilanțuri puternice.
- Revoluția digitală și modul în care va transforma economia și piețele de acțiuni mai are încă un drum lung de parcurs. „Întrucât multe dintre aceste companii generează o cantitate mare de lichidități și au bilanțuri puternice, ele sunt, de asemenea, considerate ca fiind relativ defensive și ar putea continua să depășească performanțele chiar și într-o corecție a pieței”, spune strategul.
Dar…
Dar, din păcate, există riscuri în această teză bullish. Oppenheimer spune că stocurile s-ar putea prăbuși dacă această revenire rapidă în economia de piață începe să se clatine. "În acest caz, vedem loc pentru o corecție de până la 10%, pe măsură ce investitorii reintră pe calea creșterii în următoarele luni".
