Биткойн оказался устойчивым активом, если не стабильной или полезной валютой, во время глобального финансового кризиса в марте, считают аналитики одного из крупнейших в мире инвестиционных банков.
Биткойн - исключение в кризис
В записке для клиентов, опубликованной 11 июня, аналитики JPMorgan Chase & Co. описывают, как биткойн превратился из довольно несвязанного актива в тот, цена которого более точно соответствует традиционным акциям.
«Несмотря на то, что корреляции были скромными и в большинстве случаев обращались вспять к нулю в течение большей части последних двух лет, в некоторых случаях они значительно увеличились (акции) и в других (доллар, золото) в последние месяцы», - пишет команда стратегов во главе с Джошуа Янгером.
Отчет также показал, что ликвидность на основных биржах биткойнов была на удивление более устойчивой, чем у традиционных активов, таких как акции, золото, казначейские векселя США и иностранная валюта.
Результаты их анализа «позволяют предположить, что биткойны столкнулись с одним из самых серьезных падений ликвидности на пике мартовского кризиса, но отключение было устранено гораздо быстрее, чем другие классы активов», - пишут исследователи. ,
Стейблкойны, стоимость которых обычно привязана к правительственной валюте, были кратко упомянуты и описаны как относительно "невредимые" мартовской турбулентностью. Со 2 по 23 марта индекс S&P 500 упал на 29%.
Аналитики JPMorgan подсчитали, что криптовалюты успешно прошли первый стресс-тест в течение этого периода, несмотря на волатильность цен. Аналитики отмечают, что во время мартовской паники криптографические оценки не сильно отличались от их внутренних значений, демонстрируя небольшой перелет в сторону ликвидности в классе активов.
биткойн не всегда оправдывал свою репутацию
Хотя структура крипто-рынка в этот период была более устойчивой, чем его традиционные аналоги, согласно отчету, биткойн - здесь цитата - не всегда оправдывал свою репутацию.
«Существует мало доказательств того, что биткойн и другие криптовалюты были безопасным убежищем (или« цифровым золотом ») - скорее, его стоимость, по-видимому, тесно связана с рискованными активами, такими как акции», - заключил доклад. «Все это, вероятно, указывает на продолжающееся выживание класса активов, но, вероятно, даже больше в качестве средства спекуляции, чем в качестве средства обмена или сохранения стоимости».
Оценка аналитиков резко отличается от предыдущих комментариев президента и генерального директора JPMorgan Джейми Даймона, который назвал биткойн «мошенничеством» в разгар бычьего рынка 2017 года.
Во время последующей «крипто-зимы» гиганты финансовых услуг, такие как Fidelity и ICE, начали закладывать основу для потенциальных институциональных инвестиций в класс активов. JPMorgan Chase экспериментирует с технологией блокчейна с 2016 года и недавно начал считать два крупнейших в США криптовалютных бирж, первых клиентов мегабанков в отрасли.
