на крипто
Согласно исследованиям, финансируемым Инициативой Haas Blockchain Университета Калифорнии в Беркли, выбросы стабильной валюты не увеличивают цену на биткойны или другие криптовалюты.
Стаблкойны как инструменты, а не рыночные параметры
В своем отчете, опубликованном в пятницу, 17 апреля, Ричард Лайонс, главный менеджер по инновациям и предпринимательству Калифорнийского университета в Беркли, и Ганеш Вишванат-Натрадж, доцент кафедры финансов в Warwick Business School, обнаружили, что стабильные монеты служат инструментами для Инвесторы реагируют на движения рынка, а не на инфляционные факторы или падение цен.
Их анализ торговых данных показывает, что потоки соответствуют Инвесторы которые используют стабильную монету в качестве запаса стоимости в периоды риска или снижения цены. Лайонс и Вишванат-Натрай также нашли «явные доказательства» еще одного катализатора потоков из казначейства эмитентов на вторичные рынки: арбитражную торговлю, когда стабильные монеты отклоняются от своего режима.
Предыдущие исследования
Вопрос о том, влияют ли выпуски стабильной валюты на цену криптовалют, не является небольшим спором. В июле 2018 года исследования, опубликованные Джоном Гриффинсом из Техасского университета в Остине и Амином Шамсом из Университета штата Огайо, пришли к выводу, что проблемы со стабильной монетой " запланировано вслед за падением рынка и приведет к значительному росту цен на биткойны ».
В исследовании также утверждалось, что потоки стабильной монеты и последующая инфляция цен в течение 2017 года были отнесены к одной организации.Через четыре месяца после публикации исследования Гриффинов и Шамса Министерство юстиции США начало расследование определить, использовали ли Tether и Bitfinex проблемы с стабильной монетой, чтобы завышать цену на биткойны. В конце 2019 года был подан коллективный иск против доминирующего эмитента стабильной монеты Tether и его дочерней компании Bitfinex.
Заявители утверждали, что Bitfinex и Tether «монополизировали и сговорились, чтобы монополизировать рынок биткойнов», помимо манипулирования рынком посредством выпуска стабильных монет, помимо прочего. Псевдоним онлайн-бренда, известного как Bitfinex, неоднократно заявлял о компаниях в серии подробных постов в блоге несколько лет назад.
выводы
В прямом противоречии с Гриффином и Шамсом Лайонс и Вишванат-Натрай резюмируют свои выводы, говоря: «Мы не находим систематических доказательств того, что выпуск стабильной монеты влияет на цены на криптовалюту.
Скорее, наши доказательства подтверждают альтернативные взгляды; то есть, проблема стабильной монеты эндогенно реагирует на отклонения ставки вторичного рынка по сравнению с фиксированной ставкой, и что стабильная монета постоянно играет роль убежища в цифровой экономике ".
Согласно данным CoinMetrics, совокупный объем предложения стабильных монет в отрасли на момент написания этой статьи превысил 9 миллиардов долларов. При рекордном максимуме биткойнов в четвертом квартале 2017 года совокупное предложение стабильных монет было чуть выше 1,25 миллиарда долларов.
