Bitcoin sa často označuje ako riskantná stávka. Práve sa narodil. Je tu asi desať rokov. Masové trhy tomu zle rozumejú. Je to experiment, takže môže stále zlyhať. Všetky tieto tvrdenia sú pravdivé.
Zdá sa, že bitcoin sa vznáša medzi dezilúziou a osvietením. To znamená, že väčšina ľudí naďalej považuje túto kryptomenu za šialený obchod. Toto vnímanie znamená, že investori často zaraďujú bitcoiny medzi rizikové aktíva.
Je spojená s rovnakou kategóriou ako vysoký rast, dlh s vysokým výnosom, fondy obchodované na burze s vysokou beta verziou, investície do rizikového kapitálu a rozvíjajúce sa trhy.
Dynamika rizika
Trhy majú v zásade dva režimy: risk-on a risk-off. V rizikovej fáze, keď sú trhy na vzostupe a dochádza k veľkému pohybu aktív, majú rizikové aktíva tendenciu prekonávať bezpečné prístavy.
Keď sú trhy vystavené riziku, bezpečné aktíva ako zlato, pokladničné poukážky a hotovostné kurzy sú lepšie a často jediné investície, ktoré rastú, keď investori predávajú svoje rizikovejšie aktíva, aby si kúpili niečo bezpečné. .
To, či je finančný produkt rizikovým aktívom alebo bezpečným prístavom, závisí od počtu nehnuteľností, v niektorých prípadoch dokonca od základov daného aktíva. Cena akcie je odrazom očakávaných budúcich peňažných tokov spoločnosti, ktoré zase závisia od dynamiky, ako je dopyt zákazníkov.
Zlato je vďaka svojej relatívne pevnej ponuke a neustálemu dopytu od subjektov, ako sú centrálne banky, odolné voči cyklom trhu a negatívnym šokom. Vo všetkých prípadoch je pri porozumení korelácií a správania sa aktív najdôležitejšie vnímanie trhu.
Je vnímanie bitcoinu racionálne?
Vo vnímaní bitcoinu chýbajú najdôležitejšie vlastnosti tejto kryptomeny, ktorá predstavuje v mnohých ohľadoch najbezpečnejšie útočisko. Môže byť strážený, takže aj keď sa rozpadnú systémy dôvery a vlády zákona, možno ho zachovať.
Je otvorený a bez hraníc s relatívne likvidnými trhmi vo všetkých krajinách sveta. Je odolný voči cenzúre, čo znamená, že žiadna vláda alebo inštitúcia nemôže zabrániť bitcoinovým investíciám alebo transakciám. Bitcoin má pevnú ponuku, podobne ako zlato.
Je digitálny, vďaka čomu je praktické jeho uskladnenie, držanie a preprava. Chovanie ceny bitcoinu za posledné dva týždne, keďže sa zvýšili obavy z globálnej pandémie, je však skôr výsledkom investovať vysoké riziko ako bezpečný prístav.
Pokazili sa trhy? Mali by bitcoiny viac korelovať so zlatom ako s akciami Apple? Može byť. Ale ako povedal John Maynard Keynes: „Trhy môžu zostať iracionálne dlhšie, ako vy zostanete solventní.“ Cesta k tomu, aby sme bitcoiny chápali a považovali ich za bezpečné útočisko, sú dlhé a vyžadujú si hlboké investície do vzdelávania.
