Výrobca elektromobilov Tesla (Akcie spoločnosti Tesla - ticker TSLA) včera popoludní oznámila vynikajúce výsledky druhého štvrťroka s rastom tržieb o 42%. Výkon bol pôsobivý vzhľadom na náročný globálny dodávateľský reťazec a logistické výzvy, ktorým čelia automobilové spoločnosti. Je pozoruhodné, že zisk Tesly v druhom štvrťroku prekonal očakávania. Navyše, vďaka rýchlemu nárastu tržieb a zisku podstatne vzrástla likvidita spoločnosti.
Solídne finančné výsledky Tesly sú v ostrom kontraste s negatívnym voľným peňažným tokom, ktorý spoločnosť spálila roky po svojej prvej verejnej ponuke v roku 2010. Ale veci sa zmenili a správa Tesly za druhý štvrťrok 2022 to dokazuje.
Zisky a likvidita
Vďaka 27 % nárastu dodávok vozidiel oproti predchádzajúcemu roku sa čistý zisk automobilky takmer zdvojnásobil. Non-GAAP (všeobecne akceptované účtovné princípy) spoločnosti Tesla zisk na akciu vzrástol o 57 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom na 2,27 USD, čím jasne prekonal odhady analytikov vo výške 1,81 USD.
Automobilová marža Tesly bola 27,9 %, čo je pokles len o 46 bázických bodov z 28,4 % v predchádzajúcom štvrťroku. Investori by mali zatlieskať tomuto malému neúspechu v prostredí, kde spoločnosti s globálnymi dodávateľskými reťazcami čelia neustále sa meniacim výzvam.
Prevádzková marža sa v skutočnosti zlepšila z 11 % v predchádzajúcom štvrťroku na takmer 15 %. Tejto kľúčovej metrike ziskovosti pomohol rast dodávok, zvýšenie priemernej predajnej ceny vozidiel Tesla, zníženie nákladov na kompenzáciu na základe akcií a ďalšie. Stalo sa to aj vtedy, keď spoločnosť počas štvrťroka zaznamenala zvýšenie fixných nákladov na jednotku v Šanghaji v dôsledku uzávierok súvisiacich s prevádzkovými obmedzeniami COVID-19 v regióne.
Všetko toto solídne prevedenie znamená, že už aj tak obrovská hromada hotovosti Tesly sa ešte zväčšuje. Spoločnosť ukončila druhý štvrťrok s hotovosťou, ekvivalentmi a obchodovateľnými cennými papiermi vo výške 18,3 miliardy USD v porovnaní s 902 miliónmi USD v prvom štvrťroku 2022. Z tejto sumy 621 miliónov USD pochádzalo z voľného peňažného toku. Peniaze spoločnosti Tesla z operácií očistené o kapitálové výdavky.
Okrem toho, 936 miliónov dolárov pochádza z premeny 75 % bitcoinových nákupov spoločnosti na fiat menu. Tieto peňažné zisky boli čiastočne kompenzované splatením dlhu vo výške 402 miliónov USD.
Veľa možností reinvestície
S takou silnou hotovostnou pozíciou spoločnosť zopakovala, že má aj naďalej dostatočnú likviditu na samofinancovanie svojho produktového plánu a plánov na rozšírenie kapacity. Tieto plány si, samozrejme, vyžiadajú veľa kapitálu, takže spoločnosť vyrábajúca elektromobily nemá núdzu o možnosti reinvestície.
Čo sa týka plánov na rozšírenie výrobnej kapacity, Telsa uviedla, že v „viacročnom horizonte“ očakáva zvýšenie ročného objemu dodávok približne o 50 %. Za týmto účelom Tesla zvyšuje výrobu vo svojich zariadeniach v Šanghaji a Fremonte, ako aj výrobu v nedávno otvorených továrňach v Texase a Berlíne.
Ak sa pozrieme ďalej, Tesla pokračuje vo vývoji nových produktov, vrátane Cybertruck, Tesla Semi, Next Generation Roadster, Robotaxi Service a ďalších.
Kombináciou zlepšenej ziskovosti Tesly a silnej hotovostnej pozície s jej významnou príležitosťou na reinvestície sa zdá, že spoločnosť je vo výbornej pozícii. Je pripravená využiť celý rad rastových príležitostí a v konečnom dôsledku podnietiť výraznejší rast v hornom a spodnom riadku z dlhodobého hľadiska.
