na kryptomene
Vo svojej najnovšej správe o finančnej stabilite zverejnenej v pondelok americká centrálna banka zaradila kryptomeny a stablecoiny medzi svoje najväčšie riziká pre finančnú stabilitu USA počas nasledujúcich 12-18 mesiacov.
Fed radí kryptomeny a stablecoiny tesne za napätie medzi USA a Čínou
Správa Fedu sa tlačí dvakrát ročne, raz na jar a ďalšia na jeseň, a jej aktuálne vydanie obsahuje tento graf od strany 67, ktorý radí kryptomeny/stabilcoiny ako piate najvážnejšie riziko pre finančnú stabilitu – skryté medzi Spojené štáty americké – Napätie v Číne a klimatické problémy.
Prečo sú stablecoiny takou hrozbou?
Časť správy týkajúca sa stablecoinov ich opísala ako digitálne aktíva vydávané a obchodované na blockchaine, o ktorých sa „predpokladá, že sú ukotvené na stabilnom off-chain aktíve, ako je zlato, fiat meny alebo vládne dlhopisy. V správe sa tiež uvádza, že hodnota stablecoinov sa za posledných 12 mesiacov exponenciálne päťnásobne zvýšila a v októbri 130 dosiahla 2021 miliárd dolárov.
Tu sú hlavné obavy citované v publikácii Fedu
- Najväčšie stablecoiny podľa trhovej kapitalizácie sľubujú, že ich možno kedykoľvek vyplatiť za stabilnú hodnotu v amerických dolároch, ale každý token nemusí byť nevyhnutne zálohovaný 1: 1 ekvivalentom fiat. Naopak, niektoré stablecoiny sú kryté komerčnými dlhopismi, ktoré by mohli stratiť hodnotu alebo sa stať nelikvidnými. Ak tieto aktíva stratia hodnotu, emitenti nemusia byť schopní splniť požiadavky na spätné odkúpenie.
- Stablecoiny majú štrukturálne nedostatky podobné niektorým fondom peňažného trhu, vďaka čomu sú náchylné na likvidáciu investori ktorí mohli naraz vyprázdniť svoje účty.
- V správe sa uvádza, že tieto nedostatky by mohli byť zosilnené nedostatočnou transparentnosťou a štandardmi riadenia v súvislosti s niektorými aktívami, ktoré podporujú stablecoiny.
- Napokon, potenciálne používanie stablecoinov pri platbách a ich schopnosť rásť môže tiež predstavovať riziká pre platobné a finančné systémy.
Bez ohľadu na to, či sú konkrétne hrozby stablecoinov skutočné alebo prehnané FUD, boli dostatočne skutočné na to, aby ich členovia Fedu zahrnuli do tejto správy. Dalo by sa však presvedčivo tvrdiť, že všetky štyri odrážky uvádzané ako zraniteľnosti stablecoinu sa môžu vzťahovať aj na väčšinu fiat mien. vrátane amerického dolára. Platí to najmä v kontexte fiškálnej a menovej politiky vlády v posledných rokoch.
závery
Ako je uvedené v poslednom odseku, riziká a kritika, ktorú spájajú so stablecoinmi, sa dajú aplikovať aj na fiat meny.
Je smiešne, že Fed verí, že kryptomeny a stablecoiny sú rovnakou hrozbou pre finančnú stabilitu USA ako napätie medzi USA a Čínou a globálne otepľovanie.
Vláda považuje stablecoiny za hrozbu pre svoju suverenitu. Ich odpor k stablecoinom je dobrým indikátorom toho, že stablecoiny sú pre nás dobrý nápad.
