na kryptomene
Podľa výskumu financovaného Kalifornskou univerzitou Berkeley Haas Blockchain Initiative emisie stablecoin nezvyšujú cenu bitcoinu ani iných kryptomien.
Stablecoiny ako nástroje, nie trhové parametre
Vo svojej správe zverejnenej v piatok 17. apríla Richard Lyons, hlavný vedúci inovácie a podnikania UC Berkley, a Ganesh Viswanath-Natraj, odborný asistent financií na Warwick Business School, zistili, že stablecoiny slúžia ako nástroje pre investori reagovali na pohyby trhu, a nie ako faktory inflácie alebo kolapsu cien.
Ich analýza obchodných údajov ukazuje, že toky sú v súlade s investori ktorí používajú stablecoiny ako uchovávateľ hodnoty v období rizika alebo znehodnocovania cien. Lyons a Viswanath-Natraj tiež našli „jasný dôkaz“ o ďalšom katalyzátore tokov z pokladnice emitenta na sekundárne trhy: arbitrážne obchodovanie, keď sa stablecoiny odchýlia od svojho režimu.
Predchádzajúce štúdie
To, či emisie stablecoinov významne ovplyvňujú cenu kryptomien, nie je nijakou malou kontroverziou. V júli 2018 výskum publikovaný Johnom Griffinsom z University of Texas v Austine a Amin Shams z Ohio State University dospel k záveru, že emisie stablecoinov „sú nasledujúce po poklesoch trhu a so sebou prináša značné zvýšenie cien bitcoinov “.
Výskum ďalej uviedol, že toky stablecoinov a následnú cenovú infláciu v roku 2017 možno pripísať jedinému subjektu. Štyri mesiace po zverejnení štúdie Griffins and Shams zahájilo americké ministerstvo spravodlivosti vyšetrovanie. Či spoločnosti Tether a Bitfinex použili emisie stablecoinu na zvýšenie ceny bitcoinu. Koncom roka 2019 bol podaný kolektívny súdny spor s dominantným vysielateľom stablecoinu Tether a jeho pridruženou spoločnosťou Bitfinex.
Žalobcovia tvrdili, že spoločnosti Bitfinex a Tether „monopolizovali a sprisahali sa, že monopolizujú trh s bitcoinmi“, ako aj manipuláciu s trhom okrem iného vydávaním stablecoinov. Pseudonym online značky známy ako Bitfinex pred niekoľkými rokmi urobil podobné tvrdenia o spoločnostiach v rade podrobných blogových príspevkov.
závery
V priamom rozpore s Griffinom a Shamsom, Lyons a Viswanath-Natraj zhŕňajú svoje závery slovami: „Nenachádzame systematické dôkazy o tom, že emisia stabilných peňazí ovplyvňuje ceny kryptomeny.
Naše dôkazy skôr podporujú alternatívne názory; to znamená, že emisia stablecoinov endogénne reaguje na odchýlky sadzby sekundárneho trhu vzhľadom na ukotvenú sadzbu a že stablecoiny neustále hrajú v digitálnej ekonomike úlohu útočiska “.
Podľa údajov spoločnosti CoinMetrics súhrnná stabilná ponuka odvetvia v čase písania tohto článku prekročila 9 miliárd dolárov. Na historickom maxime bitcoinu v 2017. štvrťroku 1,25 bola agregátna ponuka stablecoinov niečo vyše XNUMX miliardy dolárov.
