na kripto
Dve zaporedni četrtletji negativne rasti BDP se pogosto navajata kot glavna definicija gospodarstva v recesiji. Ministrica za finance ZDA Janet Yellen je v četrtek trdila, da ameriško gospodarstvo v prvi polovici leta 2022 dejansko ni bilo v recesiji, saj je trg dela ostal močan. Na splošno se trg dela poslabša v primeru recesije.
Kriptovalute vztrajajo kljub naraščajočemu ameriškemu gospodarskemu pesimizmu
Vendar pa je trg dela v zadnjih tednih pokazal nekaj znakov umirjanja, pri čemer tedenski zahtevki za primer brezposelnosti naraščajo. Poleg tega, medtem ko zaupanje potrošnikov upada in potrošniška poraba, prilagojena inflaciji, zaradi visoke inflacije že nekaj časa stagnira, drugi kazalniki kažejo na šibkost v drugih sektorjih gospodarstva.
Podatki PMI, objavljeni prejšnji petek, so pokazali, da se je prevladujoči storitveni sektor v ZDA julija verjetno skrčil. Čeprav lahko Yellen trdi, da ZDA v prvi polovici leta niso bile v recesiji, stvari v drugi polovici leta ne izgledajo dobro.
Kljub naraščajočemu pesimizmu glede ameriškega gospodarstva v zadnjih tednih so cene kriptovalut poskočile. Na trenutnih ravneh okoli 23.800 $ je Bitcoin zrasel za več kot 35 % glede na najnižje vrednosti v juniju na območju 17.500 $. Medtem se je Ethereum na trenutnih ravneh nad 1.700 $ povečal za skoraj 100 % glede na najnižje vrednosti v juniju okoli 880 $ na žeton.
Če so gospodarske razmere tako slabe, zakaj so si cene kriptovalut uspele opomoči?
Omilitev finančnih pogojev daje prednost špekulativnim tveganim sredstvi
Med čedalje več dokazov, da ZDA vstopajo ali so že v recesiji, raste optimizem, da je skokovito naraščajoča inflacija morda dosegla svoj vrh. Ker raste optimizem glede ugodnejših obetov glede inflacije, rastejo tudi stave, da ameriški centralni banki Federal Reserve ne bo treba biti tako agresiven s svojimi dvigi obrestnih mer v prihodnjih četrtletjih, ki jih banka izvaja, da bi poskušala povrniti stopnjo inflacije. na svoj dolgoročni cilj 2,0 %.
Med zasedanjem Feda ta teden, kjer je banka že drugič zapored zvišala obrestne mere za 75 bazičnih točk in se vrnila približno v skladu s tako imenovano nevtralno obrestno mero 2,25-2,50, XNUMX %, ki niti ne spodbuja niti ne upočasnjuje gospodarstva, Predsednik Feda Jerome Powell je zvenel nekoliko bolj golobasto. Opozoril je na nedavno gospodarsko upočasnitev in dokaze, da so cenovni pritiski v ZDA morda že dosegli vrhunec, ter zavrnil podporo nadaljnjim prevelikim dvigom obrestnih mer na prihajajočih sestankih Feda.
Denarni trgi, ki jih je mogoče razumeti kot pogled trga na smer, ki jo bo Fed ubral glede obrestnih mer, so nato znižali stave na zaostritev za preostanek leta 2022 in 2023. Zdi se, da trg zdaj napoveduje dvig. stopnje 50 bazičnih točk v septembru, čemur bo sledila serija dvigov za 25 bazičnih točk v preostanku leta 2022 / začetku leta 2023, ki bodo obrestne mere približale 3,5 %.
Denarni trgi predvidevajo, da bo Fed znižal obrestne mere na približno 3,0 % do konca leta 2023
Kot odziv na nedavno umiritev zaostrovanja stav s strani Fed so se donosi ameriških obveznic, prilagojeni inflacijskim pričakovanjem, močno znižali. 5-letni TIP donos je teden končal pri -0,09 %, kar je za skoraj 70 bazičnih točk manj od prejšnjih mesečnih najvišjih vrednosti. 10-letni donosi TIP so se gibali okoli 0,11 %, kar je približno 60 bazičnih točk manj od prejšnjih mesečnih najvišjih vrednosti.
Analitiki razlagajo realne donose v pozitivnem območju, na primer na začetku meseca, kot omejevalne za gospodarstvo, medtem ko imajo skoraj ničelni realni donosi nevtralen učinek. Z drugimi besedami, finančni pogoji so se verjetno vrnili iz nekoliko zaostrenih v približno nevtralne.
Ugodnejši finančni pogoji so v preteklosti dajali prednost špekulativnim tveganim sredstvom, kot so ameriške tehnološke delnice in kriptovalute. To je zato, ker ugodnejši finančni pogoji zmanjšujejo privlačnost posedovanja nizko donosnih obveznic, zaradi česar jih vlagatelji izbrati bolj tvegane razrede sredstev.
Glede na zgoraj navedeno lahko nadaljnje poslabšanje gospodarskih razmer v ZDA, če pomaga pri ponovnem obvladovanju inflacije in nadaljnjem zmanjšanju zaostrovanja stav Feda, zviša cene kriptovalut. Ko bo inflacija začela upadati, lahko trgovci še naprej zvišujejo stave na znižanje obrestne mere Fed v drugi polovici leta 2023 in naprej.
Če bo Fed začel pripisovati tem stavam in se na zadnjih sejah leta 2022 izkazal za bolj nesramno, bi se to lahko prevedlo v nadaljnje olajšanje finančnih pogojev, kar bi lahko delovalo kot velika ovira za kriptovalute.
