Trg kriptovalut je lani novembra dosegel vrh pri skoraj 3.000 bilijonih dolarjev, nato pa se je nenadoma obrnil zaradi gospodarske negotovosti, ki je prinesla številne vlagatelji za razbremenitev tveganih sredstev. Iskrica se je spremenila v požar, saj so bile zaradi začetnih izgub likvidirane pozicije kriptovalut z visokim finančnim vzvodom (naložbe, financirane z dolgom), kar je povzročilo še večje izgube.
Na žalost tvegane stave niso bile omejene na trgovce na drobno. Posojilodajalec kriptovalut Celsius je pogosto plačeval dvomestne obrestne mere za depozite Bitcoin (BTC 1,33 %) in Ethereum ter nato ta sredstva posojal drugim subjektom za vračilo. Sredi junija je Celsius blokiral dvige po zlomu trga kriptovalut, kar je povečalo strah v že tako nestabilnem okolju.
Poleg tega industrija kriptovalut še vedno čuti potrese propada blokovne verige Terra, dogodka, ki je izbrisal 60 milijard dolarjev in pustil nekoč ocenjen ekosistem brez vrednosti. Podjetje za kripto hedge Three Arrows Capital, ki je veliko vlagalo v Luno, je pred kratkim prejelo naloge za likvidacijo svojih sredstev, potem ko ni odplačalo posojil. Eden od njegovih upnikov, kriptovalutno posredništvo Voyager Digital, je pred kratkim ustavilo trgovanje in dvige zaradi likvidnostnih težav, ki jih je povzročilo neplačilo Three Arrows.
Učinek domin še vedno traja, vendar je trg kriptovalut že padel za 71 % od svojih najvišjih vrednosti, kar je v dim poslalo 2.000 bilijona dolarjev. Kako dolgo bo trajal zlom kriptovalute?
Kratka zgodovina zim kriptovalut
Trg kriptovalut je štirikrat, vključno s trenutnim padcem, padel za 50 % ali več. Vendar je Bitcoin do leta 95 dosledno predstavljal več kot 2013 % trga kriptovalut, kar pomeni, da bi lahko prvo zimo kriptovalut natančneje označili kot zimo Bitcoinov. Kakor koli že, vlagatelji se lahko nekaj naučijo, če pogledajo te dogodke.
Prvi večji zlom se je začel junija 2011. Bitcoin je izgubil 93 % svoje vrednosti, preden je dosegel dno novembra 2011, približno 162 dni kasneje. Toda Bitcoin je dosegel novo najvišjo vrednost šele marca 2013, približno 631 dni po začetku zloma.
Drugi večji zlom se je začel decembra 2013. Trg kriptovalut je izgubil 81 % svoje vrednosti, preden je dosegel dno januarja 2015, približno 406 dni pozneje. Toda trg je dosegel nov vrh šele decembra 2016, približno 1.114 dni po začetku recesije.
Tretji večji propad se je začel januarja 2018. Do takrat je na desetinah altcoinov postalo priljubljenih, zato je ta dogodek morda najpomembnejši. Trg kriptovalut je strmoglavil za 88 %, preden je dosegel dno decembra 2018, približno 342 dni pozneje. Toda trg je dosegel novo najvišjo vrednost šele januarja 2021, približno 1.091 dni po začetku padca.
To lahko traja nekaj časa
Če pogledamo tri zime kriptovalut, je bil povprečni čas do dna 303 dni, povprečni padec 87 %, povprečni čas do doseganja nove najvišje vrednosti pa 945 dni.
Če povemo v kontekst, je trg kriptovalut dosegel svoj zadnji vrhunec 10. novembra 2021, kar je v času pisanja tega članka pred 235 dnevi. Torej, če je trenutni padec kriptovalute natančno v skladu s povprečjem, smo 68 dni od dna in 710 dni od novega vrha. Seveda je vsak padec posledica različnih okoliščin in nemogoče je natančno napovedati konec tržnega zloma.
Poleg tega tri številke zagotovo niso zanesljiva številka, je pa to eno od tveganj. Kriptovalute so razmeroma nov razred sredstev, kar pomeni, da morajo vlagatelji pluti po neznanih vodah. Nobenega zagotovila ni, da si bo trg kriptovalut opomogel, toda za vlagatelje, tolerantne na tveganje, ki želijo izkoristiti upad, sta Bitcoin in Ethereum podprta s prepričljivo naložbeno tezo.
