Delnice velike ameriške borze kriptovalut Coinbase (Delnice NASDAQ: COIN) je danes zjutraj doživela udarec, potem ko je Binance.US objavil načrte za odpravo provizij za trgovanje z bitcoini za uporabnike, ki trgujejo z ameriškim dolarjem, Tetherjem, USD COIN in Binance USD.
Ta poteza prihaja, ko se trg kriptovalut zamaha in je cena bitcoina prejšnji konec tedna padla pod 18.000 dolarjev. To je še ena velika grožnja za Coinbase, katerega delnice so letos padle za več kot 78 % zaradi zmanjšanja obsega trgovanja s kriptovalutami in cen kriptovalut. Ali je novica znak obsodbe za naslov? Oglejmo si.
Provizije za trgovanje so pomembne za Coinbase
Provizije za trgovanje predstavljajo večino prihodkov Coinbase. Na primer, v prvem četrtletju 2022, ko je obseg trgovanja na platformi padel na najnižjo raven v zadnjih petih četrtletjih, se je zmanjšal tudi čisti prihodek. Velika skrb je, da kljub zmanjšanju prihodkov v prvem četrtletju transakcijski prihodki še vedno predstavljajo približno 87 % skupnih prihodkov.
Torej, če bi Coinbase znižal provizije za trgovanje, da bi sledil konkurenci, bi bil glede na trenutni poslovni model podjetja nedvomno v težavah. To je glavni argument legendarnega vlagatelja Jima Chanosa, čigar sklad znižuje delnice.
"Coinbase ni bila izbira cen kriptovalut," je Chanos dejal v podcastu pred nekaj tedni. "To je bil klic o tem, za kar smo mislili, da je nekakšen pomožni in plenilski poslovni model."
Chanos, znan po svojih stavah na nekdanja podjetja, kot je Enron, pričakuje, da bo 1,5-odstotna provizija, ki jo Coinbase zaračunava borzam, padla na 0,50-odstotno. Chanos je opozoril, da se je že znižal za 4%.
Na vprašanje o provizijah za trgovanje med telefonskim klicem podjetja o zaslužkih 11. maja je finančna direktorica Coinbase Alesia Haas dejala, da so provizije za trgovanje ostale stabilne, mešana stopnja provizij pa se je v prejšnjih dveh četrtletjih povečala.
Toda Binance.US ni edina borza, ki tekmuje pri provizijah. Platforma finančnih storitev SoFi je tudi napovedala, da bo uporabnikom omogočila vlaganje dela vsakega neposrednega depozita v kriptovalute brez provizij.
Je Coinbase obsojen?
Čeprav ne bi rekel, da je to dober razvoj za Coinbase in da se lahko obetajo težki časi, ne bi šel tako daleč, da bi rekel, da je podjetje obsojeno na propad.
Prvič, Coinbase že dolgo ve, da mora diverzificirati svoje prihodke in si prizadeva za to. Na nedavni tiskovni konferenci o zaslužkih je podjetje poudarilo, da več kot polovica njegovih aktivnih uporabnikov uporablja Coinbase za dejavnosti, ki niso trgovanje, vključno z rastjo kriptovalut, porabo kriptovalut s podjetji in uporabo v decentraliziranih aplikacijah.
Poleg tega želi Coinbase razpršiti prihodke z naročniškimi storitvami. Coinbase One, naročniška storitev podjetja, uporabnikom omogoča trgovanje s kriptovalutami brez provizij za do 10.000 transakcij na mesec. Čeprav še vedno ne predstavlja večjega deleža prihodkov, so prihodki od naročnin in storitev Coinbase v prvem četrtletju v primerjavi s prejšnjim letom narasli za približno 1 %.
Mislim, da bi povečana konkurenca lahko povzročila pritisk na provizije za trgovanje in s tem na podjetje, vendar je Coinbase že preživel zime kriptovalut in ima še vedno eno najbolj uveljavljenih blagovnih znamk v industriji. Če mislite, da bodo kriptovalute čez 10 let in da bo z njimi trgovalo več ljudi kot danes, si je težko predstavljati svet, v katerem Coinbase ni vodilni posrednik v tem sektorju.
