У колико уштеђевине се кладите само у богатство шест компанија? Ако имате купили акције инвестирајући у С&П 500 СПКС, + 0,28% фонда индексног капитала, одговор је: око четвртине. То је оно што назива тзв. „ФАНМАГ“ - Фацебоок ФБ, + 0,45%, Аппле ААПЛ, -0,20%, Нетфлик НФЛКС, -6,52%, Мицрософт МСФТ, -0,51%, Амазон АМЗН, -1,26 , 0,16% и Гоогле („Абецеда“) ГООГ, -XNUMX% - утичу на добро познати индекс.
Тежина ФАНМАГ-ова на С&П 500
Да, ове компаније су гигантске и глобалне. Међутим, ово баца озбиљне сумње на тврдње да само С&П 500 нуди широку диверзификацију инвестиционог ризика.
Такође доводи у питање чињеницу да индекс некако представља целокупну америчку економију и објашњава зашто је индекс порастао током овог пролећа, иако је економски опоравак био раван (или још гори).
„Чини се да учинак тржишта капитала, посебно у Сједињеним Државама, током пандемије коронавируса пркоси логици“, примећује економиста јејлског нобеловца Роберт Схиллер. Индекс се тренутно вреднује са зарадом по акцији 30 пута већом од просека у последњој деценији.
Пре ове године достигао је или премашио овај ниво само два пута: 2000. и 1929. Ипак, већи део перформанси индекса вођен је само са ових шест залиха. Због тога је укупан принос дивиденде на С&П 500 само 1,8%.
Након тренутка кратке еуфорије на тржишту раније прошлог месеца, залихе казина опале су у просеку за 18%, робне куће за 19%, хотели, одмаралишта и крстарење за 25%, а компаније ваздуха за 28%, према компанији за анализу података ФацтСет.
Акције малих и средњих предузећа, на које се често гледа као на бољи показатељ економског здравља на берзи, такође заостају за С&П 500, и то лоше.
Шта ово значи за обичног инвеститора индексног фонда? Укратко, могло би се закључити да је изложен значајним ризицима које можда не схвата. Не схватајући у потпуности, инвеститори се увелико кладе на ФАНМАГ-ове.
Индекси нису без ризика
„Идеја да су индекси капитала некако без ризика увек је била опасна грешка која је појачана порастом пасивног инвестирања“, коментарише Марк Уркухарт, менаџер компаније Баиллие Гиффорд у Единбургу у Шкотској.
„У ствари, све три значајне тржишне кризе које сам видео у својој каријери - технологија, медији и телекомуникације (ТМТ), финансијска криза и сада коронавирус - повезане су толиком штетом за одређене секторе индекса. мора се срушити теза према којој улагање у индекс може диверзификовати овај ризик “.
Два су могућа ризика. Прва је да ће доћи до економског опоравка у наредним кварталима, а власници индексних фондова остаће вани, јер су ове велике акције већ имале свој митинг. Други ризик је да нема економског опоравка ... и да се ове огромне залихе суочавају са рецесијом.
