Institutionella investerare och spekulanter som handlar stora mängder bitcoins antar en ny metod för att dölja den verkliga storleken på sina transaktioner. De gör detta - många gånger med den tysta hjälpen från många större börser - för att minska risken att exponera sina avsikter för marknaden, vare sig hausse eller baisseartade, vilket kan orsaka ogynnsamma prisrörelser.
Iceberg Order för att stabilisera marknaden
Avi Felman, handelschef på BlockTower, noterade en sådan transaktion under den sista veckan i december när en person, eller kanske en institution, köpte en betydande mängd bitcoin (offert BTC) på den USA-baserade kryptovalutautbytet Coinbase.
Orderloggen markerade dock endast ett upprepat erbjudande om köporder för 20-40 bitcoins åt gången. I huvudsak köptes en stor mängd BTC genom mindre order.
Detta har större konsekvenser för marknaden. Om en institution offentliggjorde en stor order skulle den kommunicera sin ställning till resten av marknaden och få andra institutioner att gå emot den.
Att ha mindre beställningar lurar i huvudsak marknadsaktörer att tro att det inte finns mycket intresse vid lägre prisnivåer när det faktiskt finns det. Till exempel, en näringsidkare som vill köpa 1.000 bitcoinsbud (köporder) för 50 och väntar på bytet för att utföra en partiell transaktion, till exempel 45, innan han laddar om ordern till 50.
Processen upprepas tills hela summan av 1.000 bitcoins täcks. Enligt David Lifchitz, investeringschef för Parisbaserat handelsföretag ExoAlpha, liknar topp-up-strategin "Iceberg Order", som delar upp en stor transaktion i små order, som ett isberg som döljer större delen av volymen. is under havsytan.
Börsen stöder algoritmisk handel för att undvika informationsläckor
Genomförandet av dessa smygstrategier, som hjälper till att stabilisera marknaden och förhindra betydande svängningar, är endast möjligt genom algoritmer (maskinhandel). Som sådan erbjuder de flesta börser stöd till institutioner som vill göra ett isberg.
"Framträdande börser som Binance, Coinbase, FTX, Bitfinex, Bitstamp möjliggör algoritmisk handel", säger Usman Khan, grundare och VD för APEX: E3, en molnbaserad analysplattform för digitala tillgångar för privatpersoner och institutionella investerare. , och lagt till hypotesen att de flesta algoritmer underlättar isbergstransaktioner för att minimera informationsläckage.
”Programvaran övervakar orderutförandet i realtid och laddar om order tills det belopp som definierats av näringsidkaren har köpt / sålts. Storleken på ordern kan också slumpmässigt slumpmässigt vid varje påfyllning, säger Rek.
Men mer erfarna handlare kan sniffa ut isberget genom att leta efter en serie av begränsade affärer (en order att köpa eller sälja bitcoin till ett specifikt eller bättre pris) som visas upprepade gånger i orderloggen. Av den anledningen litar institutionerna inte på en enda handelsplattform och driver isberget på flera börser.
