Bilden på aktiemarknaden efter Labor Day pekar på en svår resa för tekniska aktier, och vissa är oroliga över att förra veckans minikrasch är början på något större.
Det hjälper verkligen inte att förra veckans nyheter att Tesla (Tesla delar, +2,78%) kommer inte att läggas till S&P 500 (SPX, -0,81%) nästa månad. Elbilstillverkarens aktier föll med 12 % i förmarknadshandeln.
10 Bull Market uttalanden
Goldman Sachs chef för global aktiestrategi Peter Oppenheimer listade 10 anledningar till varför tjurmarknaden kan gå längre, men också en varning.
- Vi befinner oss i den klassiska "hopp"-fasen av en ny investeringscykel som har kommit i spåren av en djup lågkonjunktur.
- "Den ekonomiska återhämtningen verkar mer hållbar när vacciner blir mer sannolika."
- Goldmans egna ekonomer reviderade nyligen sina ekonomiska prognoser uppåt, och resten av Wall Street borde följa efter.
- Bankens Bear Market Indicator, som skapades 2019, indikerar låga marknadsrisker även om värderingarna är höga.
- Centralbanker och regeringar kommer att fortsätta att ge stöd till marknader och ekonomier, vilket minskar risken för investerare.
- Aktieriskpremien, eller den förväntade avkastningen på aktier i förhållande till obligationer, kan sjunka. Sedan finanskrisen började har nedgången i utdelningsräntorna inte hållit jämna steg med en "obeveklig" nedgång i obligationsräntorna.
- Negativa realräntor är gynnsamma för aktier. Återupplivandet av nollräntepolitiken, i kombination med utökad framåtriktad vägledning från banker, skapar "en miljö med högre negativa realräntor." Och det borde stödja mer riskfyllda tillgångar som aktier under en återhämtning.
- Även om inflationen inte förväntas stiga med stora belopp på kort till medellång sikt, "kan aktiemarknaderna erbjuda en mycket effektivare skydd mot oväntade prisökningar."
- Jämfört med företagsskulder ser eget kapital billigt ut, särskilt när det kommer till företag med starka balansräkningar.
- Den digitala revolutionen och hur den kommer att förändra ekonomin och aktiemarknaderna har fortfarande en lång väg kvar att gå. "Med tanke på att många av dessa företag genererar en stor mängd kontanter och har starka balansräkningar, ses de också som relativt defensiva och kan fortsätta att överträffa även i en marknadskorrigering", säger strategen.
Men…
Men tyvärr finns det risker med denna hausseartade tes. Oppenheimer säger att aktier kan falla om denna snabba ekonomiska återhämtning på marknaderna börjar vackla. "I det här fallet ser vi utrymme för en korrigering på kanske upp till 10% när investerare återinträder i tillväxtbanan under de kommande månaderna."
