Telegrams pågående domstolsstrid om dess tokenerbjudande på 1,7 miljarder dollar kan hjälpa till att främja reglering av kryptovaluta, enligt Blockchain Association.
Även om det är en olycklig situation för Telegram, "Jag tror att utgången av det här fallet kan hjälpa kongressen att skriva en ny lag som kan leda vägen", säger Kristin Smith, föreningens verkställande direktör.
Det kommer inte att hända nu, medan alla letar efter strategier för att övervinna covid-19-pandemin. Senare kommer det dock att finnas intresse bland lagstiftare för att hitta sätt att stödja innovationer och växande industrier under återhämtningen, säger Smith.
En allierad som inte ger upp
Blockchain Association - en förespråkande grupp för kryptovaluta vars medlemmar inkluderar Coinbase, Circle, Digital Currency Group, eToro, Anchorage, Kraken, Ripple och andra - har vägt tungt på den juridiska kampen mellan Telegram och SEC.
SEC (Security and Exchange Commission) bad domstolen i oktober att avbryta utfärdandet av Telegrams blockchain-tokens, kallade gram, för att investerare. Kommissionen tog nyligen en seger när domare Kevin Castel utfärdade ett preliminärt föreläggande som blockerade utfärdandet av Grams, även till investerare utanför USA.
Blockchain Association har bett domstolen att avfärda SEC:s anklagelser mot Telegram. Domare Castel verkar dock inte acceptera det faktum att även om SAFT-avtalet (enkelt avtal för framtida tokens) var ett säkerhetserbjudande, så är inte Telegram-tokensen som utlovats till investerare.
Föreningen insisterade på att domen skulle granskas i sin andra domstolsrapport som presenterades förra veckan. Smith menar att SEC genom att förbjuda distribution av gram försöker åtala ett icke-existerande brott: Telegram-investerare, som bara är ackrediterade investerare, kan hitta lagliga sätt att sälja sina tokens om de vill.
Fallet skapar ett viktigt prejudikat, anser Smith: "Jag tror att det är potentiellt problematiskt för företag som redan har utfärdat SAFTs eller är i färd med att göra det. Detta förhindrar verkligen att många nya projekt startar.”
SAFT i trubbel?
Telegrams kamp med SEC belyser att SAFT-ramverket som det har använt, som många andra cryptocurrency-startups har, inte är en så säker metod för insamling som branschen trodde. Ramverket introducerades 2017 som ett kompatibelt sätt att sälja tokens till institutionella investerare, till skillnad från ICOs, som till stor del säljs till återförsäljare.
Benjamin Beaton, partner på advokatfirman Squire Patton Boggs och en av författarna till den senaste Blockchain Association-briefingen, anser att SEC:s agerande mot Telegram "verkar orättvist" och skapar mer osäkerhet, vilket "belyser behovet av tydlighet i regelverken."
Även om rättegången hittills inte är till Telegrams fördel, kanske det inte är slutet på SAFTs. "Alla SAFT är inte utformade exakt likadant, och bara för att det inte fungerade för Telegram betyder det inte att den här modellen inte kommer att fungera inom andra områden," sa Beaton.
