วันหนึ่งสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางสามารถแทนที่ธนาคารพาณิชย์ได้ แต่นั่นก็มาพร้อมกับความเสี่ยงตามการวิจัยใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐฟิลาเดลเฟีย
การวิจัยของเฟดร่วมกับมหาวิทยาลัยสองแห่ง
เอกสารวิจัยความยาว 32 หน้าหัวข้อ "Central bank digital currency: Central bank for all?" - ตรวจสอบผลกระทบของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) โดยมุ่งเน้นไปที่การแข่งขันที่อาจเกิดขึ้นกับบทบาทการเปลี่ยนแปลงที่ครบกำหนดแบบดั้งเดิมของธนาคารพาณิชย์
คำถามที่ถามโดยทีมวิจัยของเฟดร่วมกับมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียและชิคาโกตรวจสอบผลกระทบของการเปิดตัว CBDC และการเปิดสิ่งอำนวยความสะดวกของธนาคารกลางอาจส่งผลต่อสื่อกลางทางการเงินได้อย่างไร .
โดยเฉพาะอย่างยิ่งคำถามนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสำรวจบทบาทของ CBDC ใน“ การให้ผู้บริโภคสามารถถือบัญชีธนาคารกับธนาคารกลางได้โดยตรง” โดยแทนที่บทบาทของธนาคารพาณิชย์ในปัจจุบัน
การเปลี่ยนแปลงครบกำหนดหมายถึงการปฏิบัติของสถาบันการเงินในการกู้ยืมเงินเร็วกว่าที่พวกเขาให้ยืม ซึ่งมักจะกระทำผ่านเงินฝากของผู้ช่วยประหยัดโดยการแปลงเงินกู้เหล่านี้เป็นเงินกู้ระยะยาวเช่นการจำนอง
เป็นบทบาทของธนาคารพาณิชย์ในการอำนวยความสะดวกให้กับผู้ให้กู้และผู้กู้ อย่างไรก็ตามกระบวนการนี้สามารถย้อนกลับได้เช่นเดียวกับในกรณีของวิกฤตหรือการแข่งขันด้านการธนาคารที่ทั้งหมด นักลงทุน พยายามที่จะถอนเงินในเวลาเดียวกันหรือในกรณีที่ตลาดเงินหมดลงอย่างกะทันหันเนื่องจากผู้ให้กู้ไม่ให้เงินกู้ระยะสั้นอีกต่อไป
บทบาทชี้ขาดของการแข่งขันระหว่างสองธนาคาร
เอกสารระบุว่าขอบเขตการจัดสรรที่เข้าถึงได้กับตัวกลางทางการเงินของเอกชน (ธนาคารพาณิชย์) อาจเพียงพอกับ CBDC ด้วยหากการแข่งขันกับธนาคารพาณิชย์และผู้ฝากเงินยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม
อย่างไรก็ตามเอกสารดังกล่าวยังวัดปริมาณต้นทุนที่เกี่ยวข้อง "หากการแข่งขันจากธนาคารพาณิชย์ลดลง (เช่นผ่านการอุดหนุนทางการเงินจากเงินฝากของธนาคารกลางบางส่วน) ธนาคารกลางจะต้องระมัดระวังในการเลือกเพื่อหลีกเลี่ยงการสร้างความโกลาหลด้วยการเปลี่ยนแปลงทางวุฒิภาวะ" .
กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือหาก CBDC ขัดขวางบทบาทของธนาคารพาณิชย์และยอมให้ยืมเงินมากกว่าที่ปล่อยกู้ก็มีความกลัวว่าธนาคารกลางจะทำอันตรายต่อตลาดเงิน
เอกสารดังกล่าวยังแสดงให้เห็นว่า "ความเข้มงวดของสัญญาของธนาคารกลางกับวาณิชธนกิจ" ทำให้เกิดความตื่นตระหนกดังนั้นหากผู้ฝากเงินเริ่มหันไปพึ่งธนาคารกลางโดยเฉพาะก็อาจกลายเป็น "ผู้ผูกขาดเงินฝาก" ได้ ดึงดูดเงินฝากจากภาคธนาคารพาณิชย์ "อำนาจผูกขาดนี้ช่วยขจัดกองกำลังที่ชักจูงให้ธนาคารกลางจัดให้มีการเปลี่ยนแปลงวุฒิภาวะที่เหมาะสมที่สุดในสังคม" เอกสารของเฟดระบุ
