Terra blok zinciri, Nisan 2019'da iki Koreli girişimci Do Kwon ve Daniel Shin tarafından başlatıldı. Terra, küresel bir ödeme platformunun parçası olarak TerraUSD de dahil olmak üzere birkaç sabit para teklif etti. Terra'nın yerel kriptografik belirteci LUNA, gözetleme, yönetişim ve algoritmik stabilcoinleri fiat eşdeğerlerine bağlı tutan tedarik kontrol mekanizmasının bir parçası olarak çeşitli amaçlar için kullanıldı.
Buradaki fikir, teminatlandırmanın artık gerekli olmaması için dolara sabitlemeyi destekleyen karmaşık bir arbitraj mekanizması kullanmaktı. Ne yazık ki terraUSD ve LUNA sahipleri için mekanizma bombaya dayanıklı değildi. Mayıs 2022'nin başlarında, görünüşte zararlı piyasa faaliyeti meydana geldi. Bir grup büyük yatırımcı birden fazla platformda birden büyük miktarlarda UST sattı ve ayrıca LUNA sattı. UST ve LUNA fiyatlarındaki aşağı yönlü sarmalda, her iki token için talep buharlaştı.
Orijinal Dünya ağı artık Luna Classic (alıntı LUNA) ve neredeyse etkin değil. Kodun hard forku olarak üretilen yeni Terra ağı artık algoritmik stabilcoinler sunmuyor. Terra, Ethereum'dan sonra ikinci en büyük kripto para ağıydı. Terra'nın beklenmedik çöküşü, birçok gözlemcinin, kripto ağının meşruiyetinin ve sağlığının yeterli bir göstergesi olarak piyasa kapitalizasyonunun değerinin güvenilirliğini sorgulamasına neden oldu.
Ek olarak, bir pazarlama stratejisi olarak Terra Network, tüketicilere garantili %20 Yıllık Yüzde Verim (APY) vaat ederek talep yaratan “Çapa Protokolü”nü tanıttı. Mart 2022'de Bay Kwon, ilk %20'lik getirinin gerçekçi olmadığını kabul ederek, zaman içinde daha sürdürülebilir hale gelmek için getiri oranlarını düşürdüğünü açıkladı.
Stabilcoinler ne kadar stabil?
İtibari para destekli stablecoin'lerle ticaret yapıyorsanız, rezerv para biriminin değeri, stablecoin'in değeri üzerinde bir etkiye sahip olacaktır. ABD artan enflasyon oranlarıyla mücadele ederken (Haziran 9,1 itibariyle yıllık %2022), Tether veya USD madeni para gibi fiat destekli sabit paraların değeri de şişiyor. Enflasyon nedeniyle dayanak varlıktaki değişiklik, kripto para biriminin istikrarını azaltacaktır. Gerçekte, stablecoin'ler göründükleri kadar istikrarlı olmayabilir.
Peki, stablecoin almaya değer mi?
Stabil madeni paralar, ekonomimizin nakitsiz bir geleceğe nasıl ilerleyebileceğine dair ilginç bir kavram kanıtı sunuyor, ancak şu anda kayda değer bir avantaj sunmuyorlar. Artan faiz oranlarıyla birlikte, sertifikalı finans kurumlarının sunduğu nakit eşdeğeri ürünler yerine stablecoin kullanmak için hiçbir neden yok. Dijital paraları tutmanız gerekiyorsa, elinizdeki sabit paraların yeterince güvenli olduğundan emin olun.
