ABD'nin büyük kripto para borsası Coinbase'in hisseleri (NASDAQ hisseleri: COIN) bu sabah Binance.US'nin ABD doları, Tether, USD COIN ve Binance USD ile ticaret yapan kullanıcılar için Bitcoin alım satım ücretlerini kaldırma planlarını açıklamasının ardından bir darbe aldı.
Hareket, kripto para piyasası bocalarken ve Bitcoin fiyatı geçen hafta sonu 18.000 doların altına düştüğünde geldi. Bu, düşen kripto para ticaret hacmi ve kripto para fiyatları nedeniyle hisseleri bu yıl %78'den fazla düşen Coinbase için bir başka büyük tehdit. Haber, başlık için bir kınama işareti mi? Hadi bir bakalım.
İşlem ücretleri Coinbase için önemlidir
Alım satım ücretleri Coinbase'in gelirinin büyük kısmını oluşturuyor. Örneğin, 2022'nin ilk çeyreğinde, platformdaki işlem hacmi son beş çeyrekteki en düşük seviyesine düştüğünde net gelir de düştü. En büyük endişe, ilk çeyrekte gelir düşse bile, işlem gelirlerinin toplam gelirin yaklaşık %87'sini oluşturmasıdır.
Bu nedenle, Coinbase rekabete ayak uydurmak için alım satım ücretlerini düşürecek olsaydı, şirketin mevcut iş modeli göz önüne alındığında kuşkusuz başı belada olurdu. Bu, fonu hisse senedini açığa çıkarmak olan efsanevi yatırımcı Jim Chanos'un ana argümanı.
Chanos, birkaç hafta önce bir podcast'te "Coinbase bir kripto para birimi fiyatlandırma tercihi değildi" dedi. "Bu, bir tür yardımcı ve yırtıcı iş modeli olduğunu düşündüğümüz bir çağrıydı."
Enron gibi eski şirketlere yaptığı bahislerle ünlü Chanos, Coinbase'in borsalara yüklediği %1,5 komisyonun %0,50'ye kadar düşmesini bekliyor. Chanos, şimdiden %4 düştüğünü kaydetti.
Coinbase CFO'su Alesia Haas, 11 Mayıs'ta şirketin kazanç telefon görüşmesi sırasında işlem ücretleri hakkında soru sorulduğunda, işlem ücretlerinin sabit kaldığını ve önceki iki çeyrekte karışık ücret oranının arttığını söyledi.
Ancak Binance.US, ücretler konusunda rekabet eden tek borsa değil. Finansal hizmetler platformu SoFi ayrıca, kullanıcıların her doğrudan para yatırma işleminin bir kısmını komisyon olmadan kripto para birimlerine yatırmalarına izin vereceğini duyurdu.
Coinbase Kıyamete mi Geldi?
Bunun Coinbase için iyi bir gelişme olduğunu ve ileride zor zamanların olabileceğini söylemesem de, şirketin ölüme mahkûm olduğunu söyleyecek kadar ileri gitmem.
Birincisi, Coinbase uzun zamandır gelirini çeşitlendirmesi gerektiğini biliyor ve bunun için çalışıyor. Son kazanç basın toplantısında şirket, aktif kullanıcılarının yarısından fazlasının, kripto para birimlerini büyütmek, şirketlerle kripto para harcamak ve merkezi olmayan uygulamalarda kullanmak dahil olmak üzere ticaret dışındaki faaliyetler için Coinbase kullandığını belirtti.
Ayrıca Coinbase, abonelik hizmetleriyle geliri çeşitlendirmek istiyor. Şirketin abonelik hizmeti olan Coinbase One, kullanıcıların ayda 10.000'e kadar işlem için komisyon olmadan kripto para ticareti yapmalarına olanak tanır. Hala gelirin önemli bir bölümünü temsil etmese de, Coinbase'in abonelik ve hizmet geliri, önceki yıla göre ilk çeyrekte yaklaşık % 1 arttı.
Artan rekabetin ticaret ücretleri ve dolayısıyla şirket üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyorum, ancak Coinbase kripto para kışlarından sağ çıktı ve hala sektördeki en köklü markalardan birine sahip. Kripto para birimlerinin 10 yıl içinde olacağını ve bugün olduğundan daha fazla insanın ticaret yapacağını düşünüyorsanız, Coinbase'in bu sektörde lider bir broker olmadığı bir dünya hayal etmek zor.
