trên tiền điện tử
Năm 2021 là thời điểm tuyệt vời cho thị trường tiền điện tử lớn nhất, với các đồng tiền hàng đầu như Bitcoin và Ethereum (tìm hiểu tại đây dấu ngoặc kép trong thời gian thực) đã đạt mức cao mới mọi thời đại. Điều đó nói rằng, vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu cũng tiếp tục bùng nổ theo hình parabol trong khi hầu hết các hệ sinh thái altcoin đều có sự tăng trưởng khá. Tuy nhiên, những nhân tố nổi bật nhất của năm 2020, là mã thông báo DeFi, hầu hết đều hoạt động kém hơn so với thị trường rộng lớn hơn.
Trong hai năm qua, các giao thức DeFi đã tạo ra hàng triệu doanh thu và đã chứng kiến sự gia tăng chóng mặt trong việc sử dụng và chấp nhận các sản phẩm của họ. Tuy nhiên, đó là một chặng đường gập ghềnh trong năm qua, khi sự hoài nghi về mã số mã hóa của một số giao thức ngày càng tăng. Điều này cũng đã làm nảy sinh các mô hình tốt hơn như mô hình veToken có thể định hình tương lai của thiết kế mã thông báo DeFi.
Những khiếm khuyết trong Tokenomics
Nhiều chuyên gia thị trường cho rằng các mô hình thiết kế mã thông báo DeFi ban đầu khá sai sót và dẫn đến việc phá hủy giá trị lớn với chi phí của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong khi hầu hết các giao thức sử dụng ý tưởng về các mã thông báo quản trị vô giá trị để trở nên nổi bật vào năm 2020, mô hình này có một số vấn đề. Theo mô hình, chủ sở hữu mã thông báo có quyền quản lý nghiêm ngặt, nhưng điều này không đúng trong mọi trường hợp.
Ví dụ, những gã khổng lồ DeFi như Uniswap và Compound đã sử dụng mô hình nói trên để thúc đẩy tăng trưởng của họ và nó cũng đã giúp tăng đáng kể TVL cho các mã thông báo. Tuy nhiên, COMP và UNI là những mã thông báo quản trị “vô giá trị” vì không có lợi ích kinh tế trực tiếp, chẳng hạn như quyền đối với dòng tiền, để có chúng.
Mặc dù mô hình không được coi là lý tưởng, nhưng nó cần phải tránh sự giám sát của quy định và cho phép các giao thức này mã hóa nhanh hơn.
Mô hình VeToken so với Truyền thống DeFi
Có một số ưu điểm quan trọng của mô hình veToken so với các mô hình DeFi truyền thống:
- Khuyến khích ra quyết định dài hạn bằng cách khuyến khích nó và đảm bảo cam kết lâu dài với giao thức.
- Cung cấp sự liên kết tốt hơn về các ưu đãi giữa những người tham gia giao thức. Mô hình ve đã được chứng minh là có lợi ở chỗ nó có thể điều chỉnh các biện pháp khuyến khích trên nhiều người tham gia giao thức và các bên liên quan.
- Cuối cùng, nó cải thiện động lực của cung và cầu bằng cách giúp các con số tăng lên.
Sự trỗi dậy của VeToken
Kể từ khi mô hình quản trị vô giá trị có lợi nhuận giảm dần, mô hình mã thông báo đã nổi lên như một sự thay thế phổ biến giữa các DAO cho chế độ mã thông báo quản trị vô giá trị. Nó nhằm mục đích khuyến khích ra quyết định dài hạn, sắp xếp các động lực giữa các bên liên quan trong giao thức và tạo ra động lực cung và cầu thuận lợi để tăng giá.
Đáng chú ý, nhiều ý kiến cho rằng các mã thông báo DeFi 1.0 chính có mô hình mã thông báo quản trị vô giá trị đã không hoạt động tốt. Mặt khác, Curve vào thời điểm báo chí có 9,75% DeFi thống trị, vì TVL của nó là 18,9 tỷ đô la.
Mô hình veToken hoặc mô hình ký quỹ bằng phiếu bầu đã đi tiên phong trong CRV của Curve và nhằm mục đích truyền giá trị vào các mã thông báo quản trị vô giá trị. Nó cũng liên quan đến việc chủ sở hữu mã thông báo chấp nhận rủi ro chặn mã thông báo của họ để đổi lấy các quyền cụ thể, chẳng hạn như quyền quản trị, trong một giao thức. Hiện tại, nhiều người trên thị trường cho rằng veTokens có thể định hình tương lai của DeFi tokenomics.
