Cổ phiếu của sàn giao dịch tiền điện tử lớn của Hoa Kỳ Coinbase (NASDAQ cổ phiếu: COIN) đã bị ảnh hưởng vào sáng nay sau khi Binance.US công bố kế hoạch loại bỏ phí giao dịch Bitcoin cho những người dùng giao dịch bằng đô la Mỹ, Tether, USD COIN và Binance USD.
Động thái này diễn ra khi thị trường tiền điện tử đang chững lại và giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 18.000 USD vào cuối tuần trước. Đây là một mối đe dọa lớn khác đối với Coinbase, cổ phiếu của họ đã giảm hơn 78% trong năm nay do khối lượng giao dịch tiền điện tử và giá tiền điện tử giảm. Tin tức có phải là một dấu hiệu của sự lên án cho tiêu đề? Chúng ta hãy xem xét.
Phí giao dịch rất quan trọng đối với Coinbase
Phí giao dịch chiếm phần lớn doanh thu của Coinbase. Ví dụ, trong quý đầu tiên của năm 2022, khi khối lượng giao dịch trên nền tảng giảm xuống mức thấp nhất trong 87 quý qua, doanh thu thuần cũng giảm theo. Điều đáng lo ngại là, ngay cả khi doanh thu giảm trong quý I, doanh thu từ giao dịch vẫn chiếm khoảng XNUMX% tổng doanh thu.
Vì vậy, nếu Coinbase cắt giảm phí giao dịch để theo kịp đối thủ, chắc chắn nó sẽ gặp rắc rối với mô hình kinh doanh hiện tại của công ty. Đây là lập luận chính của nhà đầu tư huyền thoại Jim Chanos, người có quỹ đang bán khống cổ phiếu.
"Coinbase không phải là một lựa chọn định giá tiền điện tử", Chanos nói trong một podcast cách đây vài tuần. "Đó là một cuộc gọi về những gì chúng tôi nghĩ là một số loại mô hình kinh doanh phụ trợ và săn mồi."
Chanos, nổi tiếng với việc đặt cược vào các công ty cũ như Enron, hy vọng khoản hoa hồng 1,5% mà Coinbase tính cho các sàn giao dịch sẽ giảm xuống mức thấp nhất là 0,50%. Chanos lưu ý rằng nó đã giảm 4%.
Được hỏi về phí giao dịch trong cuộc điện thoại thu nhập ngày 11 tháng XNUMX của công ty, Giám đốc tài chính Coinbase Alesia Haas cho biết phí giao dịch vẫn ổn định và tỷ lệ phí hỗn hợp đã tăng lên trong hai quý trước đó.
Nhưng Binance.US không phải là sàn giao dịch duy nhất cạnh tranh về phí. Nền tảng dịch vụ tài chính SoFi cũng thông báo rằng họ sẽ cho phép người dùng đầu tư một phần của mỗi khoản tiền gửi trực tiếp vào tiền điện tử mà không cần hoa hồng.
Coinbase có chết không?
Mặc dù tôi sẽ không nói rằng đây là một sự phát triển tốt cho Coinbase và rằng một số thời điểm khó khăn có thể sẽ ở phía trước, nhưng tôi sẽ không đi quá xa khi nói rằng công ty đã kết liễu.
Đối với một điều, Coinbase từ lâu đã biết rằng họ cần phải đa dạng hóa doanh thu của mình và đang nỗ lực hướng tới điều đó. Trong cuộc họp báo về thu nhập gần đây, công ty đã chỉ ra rằng hơn một nửa số người dùng tích cực của họ sử dụng Coinbase cho các hoạt động khác ngoài giao dịch, bao gồm phát triển tiền điện tử, chi tiêu tiền điện tử với các công ty và sử dụng nó trong các ứng dụng phi tập trung.
Ngoài ra, Coinbase đang tìm cách đa dạng hóa doanh thu với các dịch vụ đăng ký. Coinbase One, dịch vụ đăng ký của công ty, cho phép người dùng giao dịch tiền điện tử mà không cần hoa hồng với tối đa 10.000 giao dịch mỗi tháng. Mặc dù nó vẫn không chiếm một phần chính trong doanh thu, nhưng doanh thu đăng ký và dịch vụ của Coinbase đã tăng khoảng 1% trong Q170 so với năm trước.
Tôi nghĩ rằng sự cạnh tranh gia tăng có thể gây áp lực lên phí giao dịch và do đó là công ty, nhưng Coinbase đã sống sót qua mùa đông tiền điện tử và vẫn là một trong những thương hiệu lâu đời nhất trong ngành. Nếu bạn nghĩ rằng tiền điện tử sẽ tồn tại trong vòng 10 năm và sẽ có nhiều người giao dịch chúng hơn hiện nay, thì thật khó để tưởng tượng một thế giới mà Coinbase không phải là nhà môi giới hàng đầu trong lĩnh vực này.
