على التشفير
كان عام 2021 وقتًا ممتازًا لأكبر سوق للعملات المشفرة ، مع عملات رئيسية مثل Bitcoin و Ethereum (اكتشف هنا الاقتباسات في الوقت الفعلي) التي وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. ومع ذلك ، استمرت القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة في الانفجار بشكل مكافئ بينما شهدت معظم النظم البيئية للعملات الرقمية نموًا جيدًا. ومع ذلك ، كان أداء النجوم لعام 2020 ، والذي كان عبارة عن رموز DeFi Tokens ، أقل أداءً في الغالب من السوق الأوسع.
على مدار العامين الماضيين ، حققت بروتوكولات DeFi ملايين العائدات وشهدت زيادة هائلة في استخدام واعتماد منتجاتها. ومع ذلك ، فقد كانت رحلة وعرة خلال العام الماضي ، حيث ازداد الشك حول الرموز المميزة لبعض البروتوكولات. أدى هذا أيضًا إلى ظهور نماذج أفضل مثل نموذج veToken الذي يمكن أن يشكل مستقبل تصميم رمز DeFi.
عيوب في Tokenomics
يرى العديد من خبراء السوق أن نماذج تصميم رمز DeFi المبكرة كانت معيبة تمامًا وأدت إلى تدمير هائل للقيمة على حساب مستثمري التجزئة. بينما استخدمت معظم البروتوكولات فكرة رموز الحكم التي لا قيمة لها لتبرز في عام 2020 ، واجه النموذج بعض المشكلات. وفقًا للنموذج ، يتمتع حاملو الرموز المميزة بحقوق الحوكمة بشكل صارم ، لكن هذا لم يكن صحيحًا في جميع الحالات.
استخدمت عمالقة DeFi مثل Uniswap و Compound ، على سبيل المثال ، النموذج المذكور أعلاه لتغذية نموهم وساعد أيضًا في زيادة ضخمة في TVL من الرموز المميزة. ومع ذلك ، فإن COMP و UNI هما رمزان مميزان للحوكمة "لا قيمة لهما" نظرًا لعدم وجود فائدة اقتصادية مباشرة ، مثل الحق في الحصول على التدفقات النقدية.
على الرغم من أن النموذج لا يعتبر مثاليًا ، إلا أنه كان ضروريًا لتجنب التدقيق التنظيمي والسماح لهذه البروتوكولات بالرمز بشكل أسرع.
نموذج VeToken مقابل DeFi Tradition
هناك بعض المزايا المهمة لنموذج veToken على نماذج DeFi التقليدية:
- تشجيع اتخاذ القرار على المدى الطويل من خلال تحفيزها وضمان التزام طويل الأجل بالبروتوكول.
- يقدم مواءمة أكبر للحوافز بين المشاركين في البروتوكول. لقد أثبت النموذج الخامس فائدته من حيث أنه يمكنه محاذاة الحوافز عبر مجموعة واسعة من المشاركين في البروتوكول وأصحاب المصلحة.
- أخيرًا ، يحسن ديناميكيات العرض والطلب من خلال المساعدة في ارتفاع الأرقام.
صعود VeToken
نظرًا لأن نموذج الحكم الذي لا قيمة له كان له عوائد متناقصة ، فقد ظهر نموذج الرموز الخمسة كبديل شائع بين DAOs لنظام رمزي للحكم لا قيمة له. كان يهدف إلى تشجيع اتخاذ القرار على المدى الطويل ، ومواءمة الحوافز بين أصحاب المصلحة في البروتوكول ، وخلق ديناميكيات العرض والطلب المواتية لرفع الأسعار.
وتجدر الإشارة إلى أن الكثيرين جادلوا بأن عملات DeFi 1.0 المميزة التي لها نموذج رمزي للحوكمة لا قيمة لها لم تحقق أداءً جيدًا. من ناحية أخرى ، استحوذت Curve في وقت النشر على هيمنة DeFi بنسبة 9,75٪ ، حيث بلغت قيمة TVL 18,9 مليار دولار.
نموذج veToken أو نموذج ضمان التصويت كان رائداً في Curve's CRV ويهدف إلى غرس القيمة في رموز الحوكمة التي لا قيمة لها. كما يتضمن أيضًا حاملي الرمز المميز الذين يخاطرون بحظر الرموز المميزة الخاصة بهم مقابل حقوق محددة ، مثل سلطة الحوكمة ، ضمن بروتوكول. في الوقت الحالي ، يرى الكثير في السوق أن veTokens يمكن أن تشكل مستقبل الرموز المميزة لـ DeFi.
