كم من مدخراتك تراهن على ثروات ست شركات فقط؟ اذا كنت تمتلك اشترى الأسهم الاستثمار في S&P 500 SPX ، + 0,28٪ من صندوق مؤشر الأسهم ، فإن الإجابة هي: ربع. هذا ما يسمى بـ "FANMAG" - Facebook FB ، + 0,45٪ ، Apple AAPL ، -0,20٪ ، Netflix NFLX ، -6,52٪ ، Microsoft MSFT ، -0,51٪ ، Amazon AMZN ، -1,26 ، 0,16٪ و Google ("الأبجدية") GOOG ، -XNUMX٪ - تؤثر على الفهرس المعروف.
وزن FANMAGs على S&P 500
نعم ، هذه الشركات عملاقة وعالمية. ومع ذلك ، فإن هذا يلقي بظلال من الشك على الادعاءات القائلة بأن مؤشر S&P 500 وحده يقدم تنوعًا واسعًا لمخاطر الاستثمار.
كما يشكك في حقيقة أن المؤشر يمثل بطريقة ما الاقتصاد الأمريكي بأكمله ويشرح سبب نمو المؤشر خلال هذا الربيع ، على الرغم من أن الانتعاش الاقتصادي كان ثابتًا (أو أسوأ).
يشير الخبير الاقتصادي روبرت شيلر ، الحائز على جائزة نوبل في جامعة ييل ، "إن أداء أسواق الأسهم ، وخاصة في الولايات المتحدة ، خلال وباء فيروس كورونا ، يبدو أنه يتحدى المنطق". يتم تقييم المؤشر حاليًا بعائد للسهم أعلى 30 مرة من متوسط العقد الماضي.
قبل هذا العام ، وصل إلى هذا المستوى أو تجاوزه مرتين فقط: في عامي 2000 و 1929. ومع ذلك ، فإن الكثير من أداء المؤشر تحركه هذه الأسهم الستة فقط. هذا هو السبب في أن إجمالي عائد توزيعات الأرباح على S&P 500 هو 1,8٪ فقط.
بعد لحظة النشوة القصيرة في السوق في بداية الشهر الماضي ، تراجعت أسهم الكازينو في المتوسط بنسبة 18٪ والمتاجر الكبرى بنسبة 19٪ والفنادق والمنتجعات وخطوط الرحلات البحرية بنسبة 25٪ والشركات الطائرات بنسبة 28 ٪ ، وفقا لشركة FactSet لتحليل البيانات.
أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة ، والتي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها مؤشر أفضل للصحة الاقتصادية لسوق الأسهم ، تتخلف أيضًا عن S&P 500 ، وبشكل سيئ.
ماذا يعني هذا للمستثمر العادي لصندوق مؤشر؟ باختصار ، يمكن الاستدلال على أنها معرضة لمخاطر كبيرة قد لا تدركها. دون إدراك كامل لذلك ، يراهن المستثمرون بشدة على FANMAGs.
المؤشرات لا تخلو من المخاطر
وقال مارك أوركوهارت ، مدير Baillie Gifford في إدنبره ، اسكتلندا: "كانت فكرة أن مؤشرات الأسهم خالية إلى حد ما من المخاطرة كانت دائمًا خطأً خطيرًا تضخم من خلال زيادة الاستثمارات السلبية".
"في الواقع ، تم ربط الأزمات الثلاث الكبيرة في السوق التي شهدتها في حياتي المهنية - التكنولوجيا والإعلام والاتصالات (TMT) والأزمة المالية والفيروس التاجي الآن - بالكثير من الأضرار التي لحقت بقطاعات معينة من المؤشر. لهدم الأطروحة التي بموجبها يمكن للاستثمار في المؤشر تنويع هذه المخاطر ".
هناك نوعان من المخاطر المحتملة. الأول هو أنه سيكون هناك انتعاش اقتصادي في الأرباع المقبلة وسيبقى أصحاب صناديق المؤشرات في الخارج ، لأن هذه الأسهم الكبيرة قد ارتفعت بالفعل. الخطر الثاني هو أنه لا يوجد انتعاش اقتصادي ... وأن هذه الأسهم العملاقة تواجه الركود.
