ألغت المحكمة العليا في الهند الحظر الذي فرضه البنك المركزي على تداول العملات الافتراضية. من الواضح أن هذا الطلب يمثل مكسبًا كبيرًا ليس فقط لقطاع الأصول الرقمية ولكن أيضًا لصناعة التكنولوجيا المالية والتكنولوجيا المتنامية بسرعة في الهند.
يمهد هذا القرار التدريجي الطريق للتنظيم المدروس والمرحلي الذي سيمكن الهند من الاستفادة من الابتكار السريع لتكنولوجيا blockchain والأصول الرقمية.
أسباب المنع
قال بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إنه يعتبر العملات المشفرة خطرًا كبيرًا على نظام الدفع في الهند و استثمر. تجربة الهند مع العملات المشفرة لا يمكن مقارنتها بتجربة الصين أو الولايات المتحدة.
في الواقع ، كان التحدي الحقيقي للهند هو تطبيق القانون. في الواقع ، بالنظر إلى توقيت العدالة الهندية والاحتمال الكبير لتأجيل المحاكمات لفترة طويلة حتى انتهاء قانون التقادم ، فمن المفهوم أن المنظمين حاولوا القضاء على المخاطر بالنسبة للمستهلكين بدلاً من إدارتها.
ما هو الطريق للذهاب
لا يعالج قرار المحكمة العليا الأخير مسألة إنفاذ القانون ولكنه يمهد الطريق لإنشاء قواعد دقيقة ومصممة جيدًا. ستترك المحكمة مسؤولية تنظيم السلع الرقمية لمجلس الأوراق المالية والبورصات في الهند (SEBI). هذه أخبار جيدة لثلاثة أسباب.
أولاً ، SEBI هي المكافئ الهندي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة ، مما يعني أن الصناعة لديها عدد أقل من الإقطاعيات التنظيمية للتدخل فيها ، وسوف يقع عدد أقل من القضايا والحجج في الفجوات التنظيمية. ثانيًا ، لن تضطر صناعة العملات المشفرة إلى القلق بشأن خليط من قوانين كل دولة على حدة ، كما هو الحال في الولايات المتحدة.
ثالثًا ، تمتلك SEBI خبرة سابقة في التعامل مع فشل السوق. هذا وقد اثنين من آثار هامة. في الواقع ، من المرجح أن يتخذ SEBI نهجًا دقيقًا للتعامل مع الأصول الرقمية اللامركزية التقليدية مثل البيتكوين والإيثريوم بشكل مختلف عن العملات المعدنية التي تطير ليلًا.
أيضًا ، فإن وجود منظم سوق واحد لكل من الرموز المميزة من نوع الأسهم (العديد من ICO) والرموز المميزة من نوع السلع (مثل البيتكوين والإيثيريوم) يعني فرصة أقل للارتباك التنظيمي أو المراجحة التنظيمية.
كل هذا بدوره يعني أنه عندما تنشئ الهند أخيرًا إطارًا تنظيميًا شاملاً للأصول الرقمية ، ستكون حقيقة أكثر وضوحًا وكفاءة وشفافية من الفوضى المتفشية التي نواجهها في الولايات المتحدة أو أوروبا. سيتطلب الوصول إلى هذه النقطة جهدًا مستمرًا ، لكن المكافأة تستحق ذلك. ومع ذلك ، لا يزال بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لديه القدرة على تقييد البنوك من تقديم خدمات الأوراق المالية المتعلقة بالعملات المشفرة.
هذا السياج الدائري لنظام فيات من مخاطر العملات المشفرة ليس فريدًا في الهند وهو في الأساس BCBS (توصية لجنة بازل للمنظمين الاحترازيين). بدأت الدول الأوروبية والمملكة المتحدة مؤخرًا في إلغاء حظر هذه الجسور النقدية من خلال بورصات العملات المشفرة على أساس كل حالة على حدة ، وقد تستغرق الهند بعض الوقت لمتابعة هذا المنحنى.
