krüptol
Kaks järjestikust kvartalit SKP negatiivset kasvu nimetatakse sageli majanduslanguse peamiseks määratluseks. USA rahandusminister Janet Yellen väitis neljapäeval, et USA majandus ei olnud 2022. aasta esimesel poolel tegelikult languses, kuna tööturg püsis tugev. Üldiselt halveneb tööturg majanduslanguse korral.
Krüptovaluutad peavad vastu vaatamata USA kasvavale majanduspessimismile
Siiski on tööturg viimastel nädalatel näidanud mõningaid pidurdumise märke ning iganädalased töötute hüvitised on kasvanud. Veelgi enam, kuigi tarbijate kindlustunne väheneb ja inflatsiooniga korrigeeritud tarbimiskulutused on kõrge inflatsiooni tõttu mõnda aega paigal olnud, viitavad muud näitajad teiste majandussektorite nõrkusele.
Eelmisel reedel avaldatud PMI andmed näitasid, et USA domineeriv teenindussektor langes juulis tõenäoliselt kokku. Kuigi Yellen võib väita, et USA pole aasta esimesel poolel olnud majanduslanguses, ei paista aasta teisel poolel asjad kuigi hästi.
Vaatamata viimastel nädalatel kasvanud pessimismile USA majanduse suhtes, on krüptovaluutade hinnad hüppeliselt tõusnud. Praegusel tasemel umbes 23.800 35 dollari juures on Bitcoin rohkem kui 17.500% rohkem kui juuni madalaim hind 1.700 100 dollari piirkonnas. Samal ajal on Ethereum praegusel tasemel, mis ületab 880 dollarit, peaaegu XNUMX% kõrgemal kui juuni madalaim hind, mis on umbes XNUMX dollarit märgi kohta.
Kui majanduslik olukord on nii halb, siis miks on krüptoraha hinnad suutnud taastuda?
Finantstingimuste leevenemine soosib spekulatiivseid riskivarasid
Üha rohkem tõendeid selle kohta, et USA on jõudmas või juba majanduslanguses, kasvab optimism, et taevasse tõusev inflatsioon võib olla jõudnud haripunkti. Kuna optimism soodsama inflatsiooniväljavaate suhtes kasvab, kasvavad ka ennustused, et USA Föderaalreserv ei pea olema järgmiste kvartalite intressimäärade tõstmisega nii agressiivne, mida pank rakendab, et proovida intressimäära tagasi tuua. oma pikaajalise eesmärgini 2,0%.
Tõepoolest, selle nädala Föderaalreservi koosolekul, kus pank tõstis intressimäärasid teist korda järjest 75 baaspunkti võrra, naases ligikaudu nn neutraalse intressimääraga 2,25-2,50, XNUMX%, mis ei stimuleeri ega aeglusta majandust, Föderaalreservi esimees Jerome Powell kõlas pisut vaenulikumalt. Ta märkis hiljutist majanduskasvu aeglustumist ja tõendeid selle kohta, et USA hinnasurve võib olla juba saavutanud haripunkti ning keeldus toetamast täiendavaid suuremaid intressimäärade tõstmisi eelseisvatel Föderaalreservi koosolekutel.
Rahaturud, mida võib pidada turu vaateks Föderaalreservi intressimäärade suhtes, vähendasid seejärel panuseid karmistamisele 2022. ja 2023. aasta ülejäänud osaks. Turg näib praegu ennustavat tõusu. intressimäärad 50 baaspunktid septembris, millele järgneb 25 baaspunktiline tõus 2022. aasta lõpuni / 2023. aasta alguses, mis viib intressimäärad 3,5% lähedale.
Rahaturgudel alandab Fed 3,0. aasta ülejäänud osa intressimäärasid umbes 2023%ni
Vastuseks Föderaalreservi hiljutisele karmistavatele panustele langesid USA inflatsiooniootustega kohandatud võlakirjade tootlused järsult. 5-aastase TIP-i tootlus lõpetas nädala -0,09% tasemel, mis langes varasematest kuu kõrgeimatest tasemetest ligi 70 baaspunkti. 10-aastase TIP-i tootlus jäi 0,11% juurde, mis on umbes 60 baaspunkti võrra väiksem kui varasematel igakuistel tipptasemetel.
Analüütikud tõlgendavad reaaltootlusi positiivsel territooriumil, näiteks kuu alguses, majandust piiravana, samas kui nullilähedasel reaaltootlusel on neutraalne mõju. Teisisõnu, finantstingimused on tõenäoliselt naasnud veidi kitsast enam-vähem neutraalseks.
Soodsamad finantstingimused on ajalooliselt soosinud spekulatiivseid riskivarasid, nagu USA tehnoloogiaaktsiad ja krüptovaluutad. Seda seetõttu, et soodsamad finantstingimused vähendavad madala tootlusega võlakirjade hoidmise atraktiivsust, sundides neid investoritele valida riskantsemaid varaklasse.
Eespool öeldut silmas pidades võib USA majandustingimuste edasine halvenemine, kui see aitab inflatsiooni uuesti kontrolli alla saada ja Föderaalreservi karmistavaid panuseid veelgi vähendada, tõsta krüptovaluutade hindu. Kuna inflatsioon hakkab langema, võivad kauplejad jätkata panuste tõstmist Föderaalreservi intressimäära alandamiseks 2023. aasta teisel poolel ja pärast seda.
Kui Fed hakkab neid panuseid krediteerima, näidates end 2022. aasta viimastel kohtumistel lahjemana, võib see kaasa tuua finantstingimuste edasise leevenemise, mis võib krüptovaluutadele mõjuda suureks taganttuuleks.
