Kui suure osa oma säästudest panustate ainuüksi kuue ettevõtte varandusele? Kui teil on ostis aktsiaid investeerides S&P 500 SPX-i, + 0,28% aktsiaindeksi fondist, on vastus: umbes veerand. See on nn FANMAG - Facebook FB, + 0,45%, Apple AAPL, -0,20%, Netflix NFLX, -6,52%, Microsoft MSFT, -0,51%, Amazon AMZN, -1,26 , 0,16% ja Google (“Alphabet”) GOOG, -XNUMX% - mõjutavad tuntud indeksit.
FANMAGide kaal S&P 500-l
Jah, need ettevõtted on hiiglaslikud ja globaalsed. See tekitab aga tõsiseid kahtlusi väidetes, et ainuüksi S&P 500 pakub investeerimisriski laia hajutamist.
Samuti seab see kahtluse alla asjaolu, et indeks esindab kuidagi kogu USA majandust, ja selgitab, miks indeks selle kevade jooksul on tõusnud, ehkki majanduse tagasilöök on olnud tasane (või halvem).
"Aktsiaturgude, eriti Ameerika Ühendriikide, tulemused koroonaviiruse pandeemia ajal näivad trotsivat loogikat," märgib Yale Nobeli preemia laureaat majandusteadlane Robert Shiller. Praegu hinnatakse indeksit aktsiakasumiga, mis on viimase kümnendi keskmisest 30 korda suurem.
Enne seda aastat on see tase jõudnud või ületanud seda ainult kaks korda: 2000. ja 1929. aastal. Siiski on suure osa indeksi tootlusest ajendatud ainult need kuus aktsiat. Seetõttu on S&P 500 dividenditootlus ainult 1,8%.
Pärast eelmise kuu varasemat lühiajalist turufooriat langesid kasiino varud keskmiselt 18%, kaubamajad 19%, hotellid, kuurordid ja kruiisiliinid 25% ning ettevõtted õhku 28%, vastavalt andmeanalüüsiettevõttele FactSet.
Väike- ja keskmise suurusega ettevõtete aktsiad, mida sageli peetakse aktsiaturu majandusliku seisundi paremaks näitajaks, jäävad samuti S&P 500-st maha ja halvasti.
Mida see tähendab indeksfondi tavainvestori jaoks? Lühidalt võib järeldada, et ta puutub kokku oluliste riskidega, mida ta ei pruugi mõista. Ilma sellest täiesti aru saamata panustavad investorid FANMAGide kallale.
Indeksid pole riskideta
"Idee, et aktsiaindeksid on kuidagi riskivabad, on alati olnud ohtlik viga, mida on võimendanud passiivse investeerimise kasv," kommenteerib Šotimaal Edinburghis asuva Baillie Giffordi juht Mark Urquhart.
"Tegelikult on kõiki kolme olulist turukriisi, mida olen oma karjääri jooksul näinud - tehnoloogiat, meediat ja telekommunikatsiooni (TMT), finantskriisi ja nüüd ka koronaviirust - seostanud indeksi teatud sektoritele nii suur kahju. tuleb lammutada tees, mille kohaselt võib investeering indeksisse seda riski hajutada. "
On kaks võimalikku riski. Esimene on see, et järgmistes kvartalites toimub majanduse taastumine ja indeksfondide omanikud jäävad välja, kuna need suured aktsiad on juba oma ralli pidanud. Teine oht on see, et majanduslikku tagasilööki ei toimu ... ja et neid hiiglaslikke aktsiaid ootab majanduslangus.
