krüptol
Stablecoin'i probleemid ei tõsta bitcoini ega muude krüptovaluutade hinda, selgub California ülikooli Berkeley Haasi Blockchaini algatuse rahastatud uuringust.
Tabletinahad kui vahendid, mitte turuparameetrid
Reedel, 17. aprillil avaldatud aruandes leidsid UC Berkley juhtiv innovatsiooni- ja ettevõtlusjuht Richard Lyons ja Warwicki ärikooli rahanduse dotsent Ganesh Viswanath-Natraj, et stabiilsed koiinid on tööriistad investorid reageerivad turu liikumisele, mitte inflatsiooni või hinna kokkuvarisemise teguritele.
Nende kauplemisandmete analüüs näitab, et voogud on kooskõlas valuutakurssidega investoritele kes kasutavad riski- või hindade amortisatsiooni perioodil väärismetallide säilimist. Samuti leidsid Lyons ja Viswanath-Natraj "selgeid tõendeid" veel ühest katalüsaatorist emitendi riigikassa järelturgudele voogude jaoks: arbitraažikaubandus, kui stabiilsed rahakotid kalduvad oma režiimist kõrvale.
Varasemad uuringud
See, kas stablecoin-probleemid mõjutavad oluliselt krüptovaluutade hinda, pole väike poleemika. 2018. aasta juulis jõudsid Austini Texase ülikooli John Griffinsi ja Ohio osariigi ülikooli Amin Shams'i avaldatud uuringud järeldusele, et stablecoin-probleemid "on kavandatav turu langus ja sellega kaasnevad bitcoini hindade märkimisväärsed tõusud ".
Uuringus kinnitati ka seda, et stabiilsed rahavood ja järgnev hinnainflatsioon 2017. aastal olid seotud ühe üksusega. Neli kuud pärast Griffinsi ja Shamsi uuringu avaldamist avas USA justiitsministeerium uurimise Kas Tether ja Bitfinex kasutasid bitcoini hinna suurendamiseks stablecoin-küsimusi. Domineeriva stablecoin-ringhäälinguorganisatsiooni Tether ja selle sidusettevõtte Bitfinex vastu esitati 2019. aasta lõpus klassikaebus.
Hagejad väitsid, et Bitfinex ja Tether "monopoliseerisid ja tegid vandenõu bitcoini turu monopoliseerimiseks", samuti manipuleerisid turuga, emiteerides teiste seas ka stablecoine. Veebibrändi pseudonüüm nimega Bitfinex esitas mitu aastat tagasi üksikasjalike ajaveebipostituste seerias ettevõtete kohta sarnaseid väiteid.
Järeldused
Otseses vastuolus Griffini ja Shamsiga võtavad Lyons ja Viswanath-Natraj kokku oma järeldused, öeldes: „Me ei leia süstemaatilisi tõendeid selle kohta, et stablecoinide emiteerimine mõjutab krüptoraha hindu.
Pigem toetavad meie tõendid alternatiivseid seisukohti; see tähendab, et stabiilsete ainete emiteerimine reageerib endogeenselt järelturu intressimäärade kõrvalekalletele võrreldes ankurdatud intressimääraga ja et stabiilsed kreiinid mängivad digitaalmajanduses pidevalt varjupaika.
CoinMetricsi andmetel ületas selle kirjutamise ajal tööstuse kogu stabiilse müntide pakkumine 9 miljardit dollarit. Bikotiini kõigi aegade kõrgeimal tasemel 2017. aasta IV kvartalis oli stabiilsete ainete koguvaru veidi üle 1,25 miljardi dollari.
