Bitcoin je často popisován jako riskantní sázka. Právě se narodil. Je to asi deset let. Masové trhy tomu špatně rozumějí. Je to experiment, takže stále může selhat. Všechna tato tvrzení jsou pravdivá.
Zdá se, že bitcoiny se vznášejí mezi deziluzí a osvícením. To znamená, že většina lidí nadále vnímá tuto kryptoměnu jako šílenou dohodu. Toto vnímání znamená, že investoři často kladou bitcoiny mezi riziková aktiva.
Sdružuje se do stejné kategorie jako vysoký růst, dluh s vysokým výnosem, fondy obchodované na burze s vysokou beta verzí, investice rizikového kapitálu a rozvíjející se trhy.
Dynamika rizika
Trhy mají v zásadě dva režimy: risk-on a risk-off. Ve fázi rizika, kdy jsou trhy vzestupné a dochází k vysokému pohybu aktiv, mají riziková aktiva tendenci překonávat bezpečná útočiště.
Když jsou trhy vystaveny riziku, bezpečná aktiva, jako je zlato, pokladniční poukázky a hotovostní sazby, jsou lepší a často jediné investice, které rostou, když investoři prodávají svá rizikovější aktiva, aby si koupili něco bezpečného. .
Zda je finanční produkt rizikovým aktivem nebo bezpečným přístavem, závisí na počtu nemovitostí, v některých případech dokonce na základech aktiva. Cena akcie je odrazem očekávaných budoucích peněžních toků společnosti, které zase závisí na dynamice, jako je poptávka zákazníků.
Zlato je díky své relativně pevné nabídce a stálé poptávce ze strany subjektů, jako jsou centrální banky, odolné vůči tržním cyklům a negativním šokům. V každém případě je při porozumění korelací a chování aktiv nejdůležitější vnímání trhu.
Je vnímání kolem bitcoinu racionální?
Postřeh kolem bitcoinů postrádá nejdůležitější vlastnosti této kryptoměny, která v mnoha ohledech představuje nejbezpečnější útočiště. Může být hlídán sám sebou, takže i když se poruší systémy důvěry a vlády zákona, lze jej udržet.
Je otevřený a bez hranic s relativně likvidními trhy ve všech zemích světa. Je odolný vůči cenzuře, což znamená, že žádná vláda ani instituce nemohou zabránit bitcoinovým investicím nebo transakcím. Bitcoin má pevnou zásobu, podobně jako zlato.
Je digitální, díky čemuž je praktické skladování, držení a přeprava. Chování ceny bitcoinů za poslední dva týdny, protože se zvýšily obavy z globální pandemie, je však spíše chování investovat vysoké riziko než bezpečné útočiště.
Pokazily se trhy? Měly by bitcoiny více korelovat se zlatem než s akciemi Apple? Mohlo by být. Ale jak řekl John Maynard Keynes: „Trhy mohou zůstat iracionální déle, než vy zůstanete solventní.“ Cesta k tomu, aby bitcoiny byly chápány a považovány za bezpečné útočiště, je dlouhá a vyžaduje hluboké investice do vzdělávání.
