Výrobce elektromobilů Tesla (Akcie Tesla - ticker TSLA) včera odpoledne oznámila skvělé výsledky druhého čtvrtletí s růstem tržeb o 42 %. Výkon byl působivý s ohledem na náročný globální dodavatelský řetězec a logistické výzvy, kterým automobilové společnosti čelí. Je pozoruhodné, že zisk Tesly ve druhém čtvrtletí překonal očekávání. Navíc díky rychlému nárůstu tržeb a zisku podstatně vzrostla likvidita společnosti.
Solidní finanční výsledky Tesly jsou v ostrém kontrastu s negativním volným peněžním tokem, který společnost pálila roky po své první veřejné nabídce v roce 2010. Ale věci se změnily a zpráva Tesly za druhé čtvrtletí 2022 to dokazuje.
Zisky a likvidita
Díky 27% nárůstu dodávek vozidel oproti předchozímu roku se čistý zisk automobilky téměř zdvojnásobil. Non-GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) společnosti Tesla zisk na akcii vzrostl oproti předchozímu roku o 57 % na 2,27 USD, což jasně překonalo odhady analytiků ve výši 1,81 USD.
Automobilová marže Tesly byla 27,9 %, což je pokles o pouhých 46 bazických bodů z 28,4 % v předchozím čtvrtletí. Investoři by měli tleskat tomuto malému neúspěchu v prostředí, kde společnosti s globálními dodavatelskými řetězci čelí neustále se měnícím výzvám.
Provozní marže se ve skutečnosti zlepšila z 11 % v předchozím čtvrtletí na téměř 15 %. Této klíčové metrice ziskovosti pomohl růst dodávek, zvýšení průměrné prodejní ceny vozů Tesla, snížení nákladů na kompenzace na základě skladových zásob a další. To se také stalo, když společnost během čtvrtletí zaznamenala nárůst fixních nákladů na jednotku v Šanghaji kvůli uzavírkám souvisejícím s provozními omezeními COVID-19 v regionu.
Všechno toto solidní provedení znamená, že již tak obrovská hromada hotovosti Tesly se ještě zvětšuje. Společnost zakončila druhé čtvrtletí s 18,3 miliardami USD v hotovosti, ekvivalentech a obchodovatelných cenných papírech, ve srovnání s 902 miliony USD v prvním čtvrtletí roku 2022. Z této částky pocházelo 621 milionů USD z volného cash flow. Peníze společnosti Tesla z operací očištěné od kapitálové výdaje.
Navíc 936 milionů dolarů pochází z převodu 75 % nákupů společnosti v bitcoinech na fiat měnu. Tyto peněžní zisky byly částečně kompenzovány splacením dluhu ve výši 402 milionů USD.
Spousta příležitostí k reinvestici
S tak silnou hotovostní pozicí společnost zopakovala, že má i nadále dostatečnou likviditu, aby mohla samofinancovat svůj produktový plán a plány na rozšíření kapacity. Tyto plány si samozřejmě vyžádají velký kapitál, takže společnost vyrábějící elektromobily nemá nouzi o možnosti reinvestice.
Pokud jde o plány na rozšíření výrobní kapacity, Telsa uvedla, že očekává zvýšení ročního objemu dodávek přibližně o 50 % v „víceletém horizontu“. Za tímto účelem Tesla navyšuje výrobu ve svých závodech v Šanghaji a Fremontu a také výrobu v nedávno otevřených továrnách v Texasu a Berlíně.
Podíváme-li se dále, Tesla pokračuje ve vývoji nových produktů, včetně Cybertruck, Tesla Semi, Next Generation Roadster, Robotaxi Service a dalších.
Kombinací zlepšené ziskovosti Tesly a silné hotovostní pozice s její významnou příležitostí k reinvestici se společnost zdá být ve skvělé pozici. Je připravena využít celou řadu růstových příležitostí a v konečném důsledku podnítit v dlouhodobém horizontu výraznější růst horní a dolní linie.
