Býčí trh má stále prostor pro postup, ale nelze vyloučit 10% výprodej, říká Goldman

Obrázek akciového trhu po Labor Day poukazuje na tvrdý závod o technologické akcie a někteří se obávají, že minulotýdenní mini-krach je začátkem něčeho většího. .

Rozhodně nepomůže zpráva z minulého týdne, že Tesla (Akcie Tesla, + 2,78%) nebude přidán do S&P 500 (SPX, -0,81%) příští měsíc. Akcie výrobce elektrických automobilů klesly na předprodeji o 12%.

10 prohlášení ve prospěch býčího trhu

Vedoucí globální akciové strategie společnosti Goldman Sachs Peter Oppenheimer uvedl 10 důvodů, proč býčí trh může jít dále, ale také varování.

1. Jsme v klasické „nadějné“ fázi nového investičního cyklu, který přišel v důsledku hluboké recese.
2. „Ekonomické oživení vypadá trvaleji, protože jsou stále pravděpodobnější vakcíny.“
3. Goldmanovi vlastní ekonomové nedávno revidovali své ekonomické prognózy směrem nahoru a zbytek Wall Street by měl následovat.
4. Indikátor medvědího trhu banky, který byl vytvořen v roce 2019, naznačuje nízká tržní rizika, i když jsou ocenění vysoká.
5. Centrální banky a vlády budou nadále poskytovat podporu trhům a ekonomikám, čímž sníží riziko pro investory.
6. Akciová riziková prémie, což je očekávaný výnos z akcií ve vztahu k dluhopisům, se může snížit. Od začátku finanční krize nedrží pokles dividendových výnosů krok s „neúprosným“ poklesem výnosů dluhopisů.
7. Negativní reálné úrokové sazby jsou příznivé pro akcie. Obnovení politiky nulových nominálních úrokových sazeb spolu s rozšířeným vedením bank předem vytváří „prostředí vyšších záporných reálných úrokových sazeb“. A to by mělo během oživení podporovat rizikovější aktiva, jako jsou akcie.
8. Ačkoli se neočekává, že inflace v krátkodobém až střednědobém horizontu vzroste ve velkém množství, „akciové trhy mohou nabídnout mnohem účinnější zajištění proti neočekávanému růstu cen.“
9. Ve srovnání s podnikovým dluhem se kapitál zdá být levný, zejména pokud jde o společnosti se silnou rozvahou.
10. Digitální revoluce a to, jak promění ekonomiku a akciové trhy, má před sebou ještě dlouhou cestu. „Jelikož mnoho z těchto společností generuje velké množství likvidity a má silné rozvahy, jsou také považovány za relativně defenzivní a mohly by i nadále překonávat výsledky i při korekci trhu,“ říká stratég.

Ale…

Ale v této býčí tezi bohužel existují rizika. Oppenheimer říká, že akcie by se mohly zhroutit, pokud tento rychlý vzestup tržní ekonomiky začne ochabovat. „V tomto případě vidíme prostor pro korekci možná až 10%, protože investoři v příštích měsících znovu vstoupí na cestu růstu.“