na kryptoměně
Podle výzkumu financovaného Kalifornskou univerzitou Berkeley Haas Blockchain Initiative emise stablecoinů nezvyšují cenu bitcoinů ani jiných kryptoměn.
Stablecoiny jako nástroje, nikoli tržní parametry
Ve své zprávě zveřejněné v pátek 17. dubna Richard Lyons, hlavní manažer pro inovace a podnikání UC Berkley, a Ganesh Viswanath-Natraj, odborný asistent financí na Warwick Business School, zjistili, že stablecoiny slouží jako nástroje pro investoři reagovali na pohyby trhu, nikoli jako faktory inflace nebo cenového kolapsu.
Jejich analýza obchodních údajů ukazuje, že toky jsou v souladu s investoři kteří používají stablecoiny jako uchovávač hodnoty během období rizika nebo odpisování ceny. Lyons a Viswanath-Natraj také našli „jasný důkaz“ dalšího katalyzátoru toků z pokladny emitenta na sekundární trhy: arbitrážní obchodování, když se stablecoiny odchylují od jejich režimu.
Předchozí studie
Není důležité, zda emise stablecoinů podstatně ovlivňují cenu kryptoměn. V červenci 2018 dospěl výzkum publikovaný Johnem Griffinsem z University of Texas v Austinu a Amin Shams z Ohio State University k závěru, že emise stablecoinů jsou plánované v návaznosti na poklesy trhu a s sebou spojené značné zvýšení cen bitcoinů “.
Výzkum dále uvedl, že toky stabilcoinů a následnou cenovou inflaci v průběhu roku 2017 lze připsat jedinému subjektu. Čtyři měsíce po vydání studie Griffins and Shams zahájilo americké ministerstvo spravedlnosti vyšetřování Zda Tether a Bitfinex využily emise stablecoinu k nafouknutí ceny bitcoinů. Koncem roku 2019 byla podána kolektivní žaloba na dominantního provozovatele stabilního vysílání Tether a jeho přidruženou společnost Bitfinex.
Navrhovatelé tvrdili, že společnosti Bitfinex a Tether „monopolizovaly a spikly, aby monopolizovaly trh s bitcoiny“, jakož i manipulaci s trhem vydáváním stabilcoinů mimo jiné. Pseudonym online značky známý jako Bitfinex učinil podobné tvrzení o společnostech v řadě podrobných blogových příspěvků před několika lety.
Závěry
V přímém rozporu s Griffinem a Shamsem Lyons a Viswanath-Natraj shrnují své závěry slovy: „Nenašli jsme žádný systematický důkaz, že emise stabilnícoinů ovlivňuje ceny kryptoměny.
Naše důkazy spíše podporují alternativní názory; to znamená, že emise stablecoinů reagují endogenně na odchylky sazby sekundárního trhu v porovnání s ukotvenou sazbou a že stablecoiny neustále hrají v digitální ekonomice roli útočiště “.
Podle údajů společnosti CoinMetrics souhrnná stabilní stabilita dodávek v tomto odvětví v době psaní tohoto článku překročila 9 miliard dolarů. Při historickém maximu bitcoinů ve 2017. čtvrtletí 1,25 činila celková nabídka stablecoinů něco přes XNUMX miliardy USD.
